[@기업분석리포트]비상교육, "밸류에이션이 레벨업…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-09-01 08:58 업데이트 : 2016-09-01 08:58

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하나금융투자에서 1일 비상교육(100220)에 대해 "밸류에이션이 레벨업 되었다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,700원으로 내놓았다.

하나금융투자 이정기, 김재윤, 김두현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 비상교육(100220)에 대해 "동사는 과거 교재 및 교과서 전문 교육업체라는 한계로 타 교육주 대비 디스카운트 요인이 존재하였으나, 현재 진행 중인 중국 유아 영어교육시장 진출이 가시화 단계에 있으며 2017년 본격적인 매출 발생이 기대되는 만큼, Valuation의 레벨업이 진행될 것으로 전망한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2017~2019년 초등학교 과학/통합 국정교과서 낙찰로 연간 약 217억원 이상의 추가 매출이 가능한 상황이다. 초등 국정교과서의 경우 1년에 한번 공급되는 기존 검인정과는 달리 1, 2학기 두 번에 걸쳐 공급되는 방식으로, 4분기에 쏠리던 동사의 실적변동성을 완화시킬 것으로 기대한다"라고 밝혔다.

한편 "중국 조기교육 시장의 경우 2자녀 정책 및 80後세대 부모들의 교육열정에 따른 고성장이 진행되고 있으며 특히, 선호하는 조기교육 과목은 영어교육으로 영어 조기교육 및 영어유치원 시장이 중국 교육시장 성장을 이끌 것으로 기대한다. Wings 매출은 2017년 본격적으로 반영될 것으로 예상하며 향후 중국 외 동남아 및 중동지역 진출 또한 가능할 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규편입)	매수(신규편입)
목표주가	20,925	25,700	18,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160901	매수	25,700

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160901	하나금융투자	매수	25,700
20160825	골든브릿지투자증권	매수(신규)	21,000
20160823	유안타증권	매수(유지)	18,000
20160809	SK증권	매수(신규편입)	19,000