[@테마]지역난방공사_증권사 목표주가 82,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 18일 오후 1시5분 현재 전일대비 1.35% 하락하면서 65,700원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 0.45% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -0.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 4.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
서울가스	1.5%	6.4%	4.2
한국전력	1.3%	-3.0%	-2.2
한국가스공사	1.2%	10.4%	8.6
지역난방공사	0.9%	-0.5%	-0.4
삼천리	0.8%	2.4%	2.9
전기가스업	1.2%	-1.4%	-1.1
코스피	0.4%	1.7%	4.2

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 +0.44%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 전기가스업업종은 0.44% 상승중이다.

한국가스공사	44,200원 ▼500(-1.12%)	서울가스	86,000원 ▼700(-0.81%)
한국전력	58,700원 ▲300(+0.51%)	삼천리	107,000원 ▼500(-0.47%)

증권사 목표주가 82,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 82,000원이다. 현재 주가는 65,700원으로 16,300원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 신한금융투자의 허민호, 구현지 에널리스트가 " 배당수익률 5% 이상, 여전히 높은 배당 매력, 2016 ~ 17년 연간 영업이익 2,100억원, 순이익 1,200억원 내외가 유지될 전망이다. 2016년 주당 배당은 3,600원(배당성향 34.5%)으로 예상한다. 현재 주가 기준 배당수익률은 5.4%이며, 목표주가 대비 배당수익률은 4.4%로 배당매력이 존재한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 82,000원을 제시했다.

8월1일에 지역난방공사 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,427.9억	-76.3억	-162.4억
직전분기 대비	68.4% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	22.7% 감소	적자지속	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.94%로 업종평균 상회. PER은 6.37로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.43으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	한국가스공사	한국전력	서울가스	삼천리
ROE	6.8	2.4	21.1	4.5	0.6
PER	6.4	16.2	2.6	10.5	52.3
PBR	0.4	0.4	0.6	0.5	0.3
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 8월11일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 7,185주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 5,924주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 1,261주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.86%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 20.16%, 외국인 25.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.15%를 보였으며 기관은 20.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56.27%로 가장 높았고, 외국인이 25.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.25%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락국면속에서 60일 저항선을 넘어섰지만 뒷심이 부족한 상황이다.

현재주가 근처인 66,700원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 66,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 66,700원대는 전체 거래의 20.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 65,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 65,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 65,800원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김경원 신규선임 (2016년 07월 04일)

[포인트검색]

7월26일 :한국지역난방공사 결산실적공시 예고(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com