[@기업분석리포트]한국철강, "2Q16 예상 상회…" 매수-HMC투자증권

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HMC투자증권에서 18일 한국철강(104700)에 대해 "2Q16 예상 상회하는 호실적 달성"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 51,000원을 내놓았다. HMC투자증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing HMC투자증권에서 한국철강(104700)에 대해 "2분기 실적 호조의 배경은 작년 국내 주택분양 증가와 성수기가 맞물리면서 국내 철근수요가 전년동기대비 48% 증가를 하면서 동사 철근 사업부의 실적이 크게 증가하였고, 철근-철스크랩 spread가 개선되면서 수익성도 높아졌기 때문"라고 분석했다. 또한 HMC투자증권에서 "올해 국내 철근수요는 1,160만톤으로 전년대비 6% 증가할 것으로 예상이 되고 하반기 영업이익은 361억원으로 상반기와 비슷한 높은 수준을 달성할 전망. 2분기 어닝서프라이즈를 반영하여 연간 실적도 상향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "중기적으로 전방산업 호조의 지속성에 대한 우려가 있지만, 하반기 및 내년의 견조한 실적을 고려하였을 때 valuation 매력은 충분하다고 판단된다. 또한 8월 들어 수입산 철근 유통가격이 반등함에 따라 국내산 철근 유통가격도 인상될 것으로 예상되는 점도 동사의 투자심리에 긍정적으로 작용할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 67,000원까지 높아졌다가 2016년2월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 51,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 규모가 뚜렷하게 감소했는데, 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 수익성 감소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	56,400	60,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 51,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160818 매수 51,000 20160415 매수 51,000 20160205 매수 49,000 20151117 매수 59,000 20150831 매수 67,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160818 HMC투자증권 매수 51,000 20160817 BNK투자증권 매수(유지) 60,000 20160817 키움증권 매수(유지) 59,000 20160817 하나금융투자 매수 59,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com