[@기업분석리포트]팜스코, "2016년 실적 향…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-08-16 08:42 업데이트 : 2016-08-16 08:42

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현대증권에서 16일 팜스코(036580)에 대해 "2016년 실적 향상 가시성 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 팜스코(036580)에 대해 "2016년 실적 향상, 지속적인 사료 MS 상승(2009년 3.2%→2015년 4.9%→2016년 5.5%), GGP 투자(기존 200두→600두)에 따른 장기 성장성 확보 등이 긍정적이다. 또한 외화관련손익 개선, 일회성비용 제거 등도 실적 향상에 기여할 전망이며 동사의 현 주가는 PER 12.1배에 불과하여 업종 내 Valuation 매력도 크다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "2Q 실적 향상 요인은 사료 판매량 15.5% 증가와 투입원가 하락, 4월 구제역 종료 이후 양돈 수익성 정상화, 계절적 성수기 진입에 따른 지육가격 상승(2Q 평균 5,472원/kg, +24.0%QoQ), 소비용생물자산평가이익 45억원(2Q15 4억원) 발생 등"라고 밝혔다.

한편 "본업에서의 펀더멘털 향상은 분명하며 3Q15 환율 상승으로 외화관련손실 173억원이 발생했던 기저효과와 원화 강세 흐름을 고려할 때 3Q 순이익은 183억원(흑전, NPM 7.9%)에 달할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 24,000원까지 높아졌다가 2016년3월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	18,000	18,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160816	매수(유지)	18,000
20160701	매수(유지)	18,000
20160530	매수(유지)	18,000
20160526	매수	18,000
20160516	매수(유지)	18,000