[@기업분석리포트]롯데쇼핑, "영업이익은 컨센서스…" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2016-08-08 14:04 업데이트 : 2016-08-08 14:04

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IBK투자증권에서 8일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "영업이익은 컨센서스 8% 하향했지만, 희망적인 백화점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 안지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 롯데쇼핑(023530)에 대해 "2분기 마트사업은 기대보다 선전한 해외 사업에도 불구하고 국내 마트의 적자규모가 추정치 이상의 확대를 보이며 전사 수익성 감소에 직접적인 영향을 미쳤다. 비록 전사영업이익은 당사와 컨센서스를 각각 17%, 15% 하회했지만 백화점의 수익성 개선은 하반기 전사 턴어라운드의 최소한의 가능성을 제시해 주는 긍정적 신호로 판단된다"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "2분기에 백화점은 전점 관리기준 총매출액이 4.8%(yoy) 증가했는데 주요 카테고리(의류 +1.2%, 식품+5.3%, 해외+7.6%, 생활가전 +4.0%)의 성장이 있었다. 특히 아울렛을 중심으로 전문점(홍대, 가로수길)과 본점 렌탈샵런칭은 동사 백화점 집객력을 높이고 있는 것으로 확인된다. 또한 아울렛 17개점의 꾸준한 매출 성장에 따른 판관비(백화점대비 광고, 판촉 효율적)개선으로 백화점의 영업이익률 개선을 주도한 것으로 확인된다"라고 밝혔다.

한편 "금번 2분기 롯데쇼핑 본업도 국내 마트를 중심으로 턴어라운드는 지연되는 모습이지만 백화점의 호실적으로 바탕으로 하반기 점진적인 턴어라운드가 가능할 전망이다. 또한 현재 주가는 롯데호텔을 포함, 롯데그룹의 대외 이슈를 반영하며 본업 이상의 부정적인 센티먼트를 충분히 반영했기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2016년3월 340,000원까지 높아졌다가 2016년7월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	243,167	330,000	208,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160808	매수(유지)	250,000
20160715	매수	250,000
20160614	매수(유지)	290,000
20160525	매수(유지)	340,000
20160509	매수(유지)	340,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160808	IBK투자증권	매수(유지)	250,000
20160808	NH투자증권	HOLD(유지)	230,000
20160808	HMC투자증권	MARKETPERFORM	220,000
20160808	신한금융투자	TRADING BUY(유지)	210,000