[@기업분석리포트]아시아나항공, "숙제도 많지만, 너…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-08-05 14:53 업데이트 : 2016-08-05 14:53

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HMC투자증권에서 5일 아시아나항공(020560)에 대해 "숙제도 많지만, 너무나 매력적인 업황"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 강동진, 윤소정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 내놓은 의견에 따르면 아시아나항공의 3분기 예상실적은 매출액 1조5260억원으로 전년동기와 비교해서 -0.81%로 큰 변화가 없고, 영업이익은 1,450억원으로 109.11% 증가, 그리고 당기순이익은 710억원으로 -214.22%정도의 감소가 예상되고 있다. 또한 이를 직전분기에 맞추어본다면 매출액은 11.02%증가, 영업이익 403.77%증가, 그리고 당기순이익은 -366.4%가 감소할 것으로 예측된다.

씽크풀 리서치센터가 집계한 마켓 컨센서스에 따르면 이번분기 예상실적 범위는 매출액 1조4560억원 ~ 1조5960억원, 영업이익 910억원 ~ 1,450억원, 당기순이익 290억원 ~ 710억원으로 각각 집계되었는데, HMC투자증권의 추정치는 특히 컨센서스(평균)대비 당기순이익을 40.73% 높게 예상하고 있어서 향후 수익성에 대한 기대감이 시장의견보다 매우 큰 것으로 평가된다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 6,700원까지 높아졌다가 2016년1월 5,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	5,820	7,400	4,500

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 7,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 4,500원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160805	매수	6,000
20160713	MARKETPERFORM	5,000
20160204	MARKETPERFORM	5,000
20160113	MARKETPERFORM	5,000
20151117	MARKETPERFORM	5,300

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160805	HMC투자증권	매수	6,000
20160805	KTB투자증권	HOLD	5,000
20160805	대신증권	시장수익률(유지)	6,000
20160805	삼성증권	매수	7,400