[@기업분석리포트]코웨이, "단기 실적 불확실성…" NEUTRAL(하향)-하나금융투자

발행일 : 2016-08-04 09:31 업데이트 : 2016-08-04 09:31

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하나금융투자에서 4일 코웨이(021240)에 대해 "단기 실적 불확실성"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 -20.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 코웨이(021240)에 대해 "해외사업 확대와 국내 압도적 환경가전렌탈 시장 MS 1위의 실적 안정성에도 불구하고, 단기적으로 소비자들의 신뢰도를 회복하는데 다소 시간이 소요될 것으로 보이며, 이는 향후 실적가시성을 떨어뜨리는 요인"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "해외사업 확대는 긍정적이다. 수출이 차지하는 비중이 11.4%가 되고, 수출 증가율이 YoY 50% 고신장하면서 전체 성장률을 YoY 5%p 내외 제고시켜주고 있다. 그 동안 국내사업 포화와 성장성 둔화 우려를 완화시켜주는 요인"라고 밝혔다.

한편 "현재 주가는 시가배당 수익률 3%(배당성향 60% 가정) 수준으로 추가적인 하락 가능성은 제한적으로 본다. 추세적인 주가 회복을 위해서는 소비자 신뢰 회복이 계정순증으로 확인되어야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립
목표주가	112,000	135,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160804	NEUTRAL(하향)	95,000
20160509	매수	120,000
20151005	매수	120,000
20150810	매수	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160804	하나금융투자	NEUTRAL(하향)	95,000
20160803	삼성증권	매수	135,000
20160803	LIG투자증권	매수(유지)	120,000
20160803	미래에셋증권	매수	121,000