[@기업분석리포트]LG이노텍, "차익실현을 하기에는…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-08-04 08:52 업데이트 : 2016-08-04 08:52

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HMC투자증권에서 4일 LG이노텍(011070)에 대해 "차익실현을 하기에는 이른 시점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 100,000원으로 내놓았다.

HMC투자증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 100,000원은 직전에 발표된 목표가 91,000원 대비 9.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "우리는 아직 차익실현을 하기에는 이른 시점으로 판단된다. 무엇보다도 일본 구마모토 지진 영향으로 Sony가 북미 전략 거래선향 Dual Camera 시장에 진출하지 못하면서 동사의 점유율은 크게 상승할 것으로 예상된다. 여기에 Dual Camera의 ASP가 Single 대비 2배 이상 고가라는 점에서 동사의 외형 신장 폭은 시장 예상치를 크게 상회할 가능성이 크다"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "LED의 경우 최근에 Chip 가격 안정화와 조명용 Lamp 가격 상승에 힘입어 점진적으로 개선될 것으로 보인다. 다만, 아직 탄력적인 회복을 논하기에는 여전히 중국시장의 공급 조절이 마무리되지 않았다는 점에서 흑자 전환에는 좀더 시간이 필요해 보인다"라고 밝혔다.

한편 "MC사업부의 불확실성이 있지만 북미 전략 거래선의 긍정적인 효과가 더욱 클 것으로 예상되며 차량 부품 사업도 2016년 8,150억원, 2017년 9,470억원으로 외형 신장세가 이어질 것이라는 점에서 장기 방향성은 여전히 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 125,000원까지 높아졌다가 2016년4월 91,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립
목표주가	108,864	125,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '중립'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160804	매수	100,000
20160428	매수	91,000
20160406	매수	105,000
20160303	매수	125,000
20160126	매수	125,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160804	HMC투자증권	매수	100,000
20160803	SK증권	매수(유지)	110,000
20160728	BNK투자증권	매수(유지)	105,000
20160728	이베스트투자증권	매수(유지)	115,000