[@기업분석리포트]코웨이, "높은 불확실성 속 …" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-08-03 15:54 업데이트 : 2016-08-03 15:54

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삼성증권에서 3일 코웨이(021240)에 대해 "높은 불확실성 속 작은 희망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 코웨이(021240)에 대해 "2Q16 실적의 희망적인 부분은 해외 실적 강세가 지속되었다는 점. 2Q16 해외사업 매출은 전년대비 53% 성장하며, 4Q15부터의 빠른 회복세를 이어갔다. ODM (중국 등) 수출이 전년대비 62% 성장한 한편, 해외법인향 (말레이시아, 미국 등) 수출도 45% 성장. 연말 중국 Haier과의 판매 협력 논의가 완료된 후, 2017년부터 중국 사업이 본격화될 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "일회성 비용을 제외하고 볼 경우 동사의 환경가전 매출액은 전년대비 11% 성장. 일시불 매출액이 전년대비 31% 증가하며 4분기 연속 높은 성장세를 이어갔으며, 렌탈 및 금융리스 매출액은 전년대비 4% 성장. 렌탈 총계정수가 전년대비 4% 증가 (렌탈 판매량도 전년대비 4% 증가) 하였는데, 특히 공기청정기와 매트리스가 성장을 견인했다"라고 밝혔다.

한편 "니켈 정수기 피해 고객 중 80%에 가까운 고객이 해약보다는 신규모델로의 교환를 선택했다는 데서 동사의 적극적인 피해 구제책이 동사의 브랜드가치 훼손을 최소화 한 것으로 보아 2017 년부턴 영업이 정상화 될 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 100,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 135,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립
목표주가	114,083	135,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160803	매수	135,000
20160707	매수	135,000
20160628	매수	135,000
20160504	매수	135,000
20160218	매수	135,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160803	삼성증권	매수	135,000
20160803	LIG투자증권	매수(유지)	120,000
20160803	미래에셋증권	매수	121,000
20160803	NH투자증권	매수(유지)	125,000