[@기업분석리포트]GS홈쇼핑, "보유현금, 현금 창…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-08-03 15:21 업데이트 : 2016-08-03 15:21

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삼성증권에서 3일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "보유현금, 현금 창출력 대비 절대 저평가, 실적 모멘텀 회복이 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다.

삼성증권 남옥진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "TV부문의 저성장 기조는 하반기에도 지속될 것으로 예상되나 전년 3분기 영업이익 기저효과와 2016년 하반기 SO수수료 환입 가능성이 긍정적 요인으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "투자비가 거의 발생하지 않는 상황에서 동사가 여전히 양호한 현금흐름(2016년 EBITDA 1,345억원)을 창출하고 있다는 점, 막대한 순현금 보유고(약 8천억원)를 감안하면 현재 동사의 시가총액(1.1조원)은 저평가 상태(12m forward PER 10.1배, EV/EBITDA 1.2배)"라고 밝혔다.

한편 "저평가 상태를 구조적으로 탈피하기 위해서는 본업의 성장성 회복, 신사업 발굴, 주주환원정책 강화 등의 변화가 전제되어야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 264,000원이 고점으로, 반대로 246,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 235,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	228,923	250,000	192,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 235,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 192,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160803	매수	235,000
20160503	매수	255,000
20160408	매수	246,000
20160203	매수	246,000
20151207	매수	246,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160803	삼성증권	매수	235,000
20160803	동부증권	매수(유지)	244,000
20160803	키움증권	매수(유지)	240,000
20160803	흥국증권	HOLD(유지)	200,000