[@기업분석리포트]GS홈쇼핑, "16년은 배당투자 …" HOLD(유지)-흥국증권

발행일 : 2016-08-03 11:37 업데이트 : 2016-08-03 11:37

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흥국증권에서 3일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "16년은 배당투자 적기"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

흥국증권 임영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "5월 이후 주가 하락으로 현재 시가총액(1.1조원)은 보유현금(8천억원), 부동산 가치(사옥 장부가 1,200억원) 정도에 불과하다. TV홈쇼핑의 역신장은 부담스러우나, 추가 투자비가 필요없는 상황에서 캐쉬카우 역할은 지속될 것으로 보여 배당주로서의 매력은 유효할 전망"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "2분기 전체 취급고는 모바일의 성장에 힘입어 전년동기비 2.4% 증가한 8,920억원을 기록했으나, TV취급고가 4.1% 감소하며 빛이 바랬다. TV홈쇼핑은 소비부진과 경쟁심화 등으로 감소세를 이어갔다. 모바일이 소셜커머스사의 공격적인 마케팅 속에서도 TV상품 판매 호조 등으로 전년동기비 22.5% 증가한 점은 긍정적"라고 밝혔다.

한편 "16년은 취급고 성장이 부진함에도 더 이상 영업이익이 감소하기 보다는 소폭 증가할 것으로 생각되어 8월 저점에서 배당투자 관점의 접근이 유효할 전망이다. 주당배당금은 14년 7,700원에서 15년 주당 5,200원으로 감소했으나 올해는 소폭 증가가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	227,000	250,000	192,000

*최근 분기기준

오늘 흥국증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 192,000원을 제시한 바 있다.

<흥국증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160803	HOLD(유지)	200,000
20160503	HOLD(유지)	200,000
20151201	HOLD(신규)	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160803	흥국증권	HOLD(유지)	200,000
20160803	이베스트투자증권	매수(유지)	230,000
20160803	IBK투자증권	매수(유지)	250,000
20160803	신한금융투자	매수(유지)	230,000