[@기업분석리포트]아시아나항공, "3분기부터 본격적인…" 매수(상향)-하나금융투자

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하나금융투자에서 3일 아시아나항공(020560)에 대해 "3분기부터 본격적인 이익 성장기 진입"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 7,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 하나금융투자에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'NEUTRAL(하향)'에서 한단계 상승한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 7,000원은 직전에 발표된 목표가 6,000원 대비 16.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 아시아나항공(020560)에 대해 "3분기 실적은 전년대비 60.4% 증가한 1,112억원으로 전망된다. 여객수요 성수기인 3분기부터 실적은 점진적으로 개선될 전망이다. 4분기부터는 일본노선을 중심으로 비수익 노선이 재편되면서 고정비 부담이 감소할 전망이다. 100% 자회사 에어서울 출범으로 비수익 노선의 구조조정이 시작되기 때문"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "7월 운항을 시작한 에어서울은 비수익 노선 비용 절감을 위해 만든 두 번째 저비용항공사이다. 연말까지 3대를 추가해 일본 노선을 중심으로 운항을 시작하며, 연간 2~3대의 항공기를 추가해 동사의 비수익 노선에서 영업을 확대할 예정. 에어서울은 저유가와 꾸준한 내국인 출국자 증가를 감안하면 2017년 하반기부터 흑자를 유지할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 상향은 에어서울 출범으로 비수익 노선 구조조정에 따른 비용 절감이 예상되며, 장거리 노선 노선권 확보와 효율화로 수익성 개선이 기대되고, A380 대형기 도입이 마무리되면서 기재 효율성 극대화에 따른 이익 성장이 전망되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 9,000원까지 높아졌다가 2015년11월 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	5,338	7,000	4,500

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 7,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 4,500원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160803 매수(상향) 7,000 20151104 NEUTRAL(하향) 6,000 20151012 매수 7,500 20150812 매수 9,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160803 하나금융투자 매수(상향) 7,000 20160728 삼성증권 HOLD 4,900 20160719 키움증권 매수(유지) 5,500 20160713 하이투자증권 HOLD(유지) 5,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com