[@기업분석리포트]모두투어, "3분기부터 안정적인…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 2일 모두투어(080160)에 대해 "3분기부터 안정적인 실적 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원, 김은혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 모두투어(080160)에 대해 "별도 영업이익은 3Q에 +28.1% YoY, 4Q에 +50.1% YoY로 성장이 예상된다. 자회사 영업이익은 1Q에 -20억원, 2Q에 -11억원, 3Q에 -7억원, 4Q에 -6억원으로 꾸준히 개선될 전망이다. 3분기부터는 안정적인 실적이 기대된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2분기 영업이익은 별도 48억원(-24.2% YoY), 연결 37억원(-28.9% YoY)을 기록했다. 모두투어를 통한 2분기 전체 송출객수는 +18.2% YoY 증가하면서 전체 출국자 성장률(+14.7% YoY)을 상회했다. 다만, 4월에 있었던 일본 지진 관련 비용 인식 및 전반적인 비용 증가로 별도 실적은 예상보다 낮았다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 영업이익은 별도 232억원(+4.1% YoY), 연결 188억원(+14.5% YoY)으로 예상된다. 국내 별도 실적은 상반기에는 역성장했지만 하반기에는 메르스(중동호흡기증후군) 기저효과로 성장이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 51,000원까지 높아졌다가 2016년4월 31,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	36,611	40,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160802 매수(유지) 35,000 20160615 매수 35,000 20160422 TRADING BUY 31,000 20160419 매수 31,000 20160331 TRADING BUY(하향) 32,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160802 신한금융투자 매수(유지) 35,000 20160802 HMC투자증권 매수 35,500 20160802 하나금융투자 매수 33,000 20160802 한국투자증권 매수(유지) 36,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com