[@기업분석리포트]현대로템, "하반기 이후에도 수…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-08-01 08:41 업데이트 : 2016-08-01 08:41

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현대증권에서 1일 현대로템(064350)에 대해 "하반기 이후에도 수주모멘텀 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 26,000원으로 내놓았다.

현대증권 정동익, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 26,000원은 직전에 발표된 목표가 22,000원 대비 18.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 현대로템(064350)에 대해 "동사가 숏리스트에 올라있는 약 1조원 규모의 카이로 및 0.7~0.8조원 규모의 호주 전동차사업이 3분기 중 수주여부가 확인될 예정이며, 내년에는 철도뿐 아니라 K2전차 3차 양산(약 0.9조원)과 차륜형 전투차량(총 규모 0.6~0.7조원) 등 방산부문 수주도 크게 증가할 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "2분기 어닝 서프라이즈는 지난해 구조조정에 따른 원가절감, 플랜트(공사손실충당금) 및 철도차량(디에스컬레이션 및 품질 관련 추가비용) 부문의 일회성비용 미발생, 원/달러 및 원/헤알 환율이 상승한 것 등이 주된 배경"라고 밝혔다.

한편 "목표주가의 상향은 양호한 2분기 실적 및 상반기 수주 등을 반영해 실적추정치를 상향조정하고 Target PBR도 기존 1.3배에서 1.5배로 상향한 데 따른 것이다. Target PBR 1.5배는 글로벌 철도차량업체들의 평균 수준으로 동사의 실적 및 수주 턴어라운드 감안시 Peer그룹 대비 할인 받을 이유가 없다는 것이 당사의 판단"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 22,000원이 고점으로, 반대로 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 26,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	HOLD(유지)
목표주가	20,440	26,000	15,700

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 15,700원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160801	매수(유지)	26,000
20160621	매수(유지)	22,000
20160524	매수(유지)	22,000
20160425	매수(유지)	22,000
20160418	매수(유지)	22,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160801	현대증권	매수(유지)	26,000
20160711	IBK투자증권	매수	22,000
20160711	동부증권	HOLD	18,500
20160607	키움증권	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	20,000