[@기업분석리포트]LG전자, "하반기 실적 연착륙…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-29 08:42 업데이트 : 2016-07-29 08:42

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현대증권에서 29일 LG전자(066570)에 대해 "하반기 실적 연착륙 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 74,000원을 내놓았다.

현대증권 김동원, 김범수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 LG전자(066570)에 대해 "올해 LG전자 가전, TV 부문 영업이익은 전년대비 (1조원) 104% 증가한 2.1조원으로 예상되어 구조적 실적 개선 추세는 하반기에도 지속될 전망이다. 다만 휴대폰 영업적자가 전년대비 (1200억원) 4배 증가한다는 점은 다소 아쉽지만 휴대폰 부문의 사업 효율화 작업이 이미 시작됐고 늦어도 내년부터 휴대폰 부문의 실적 개선을 고려할 때 향후 주가의 하방경직성은 뚜렷할 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "하반기 영업이익은 전년대비 6% 증가한 6814억원 (3Q: 3545억원, 4Q: 3270억원)으로 예상된다. 하반기 H&A, HE 사업부는 재료비 상승, 계절성 반영 등으로 상고하저 이익패턴이 예상되지만 고부가, 대형 중심의 제품믹스 개선 효과로 전년대비 구조적 수익성 개선 추세는 지속될 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "다만 3분기부터 강도 높은 사업구조 체질개선 (인원 재배치, 믹스개선 등)을 시작한 MC 부문의 구조조정 효과로 적자규모 확대 가능성은 제한적으로 판단된다 (16F MC 영업적자 4940억원: 1Q 2022, 2Q 1535, 3Q 756, 4Q: 626억원)"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 53,000원까지 내려갔다가 2016년3월 83,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 74,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	73,368	88,000	55,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 88,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160729	매수(유지)	74,000
20160711	매수(유지)	74,000
20160706	매수(유지)	74,000
20160429	매수(유지)	83,000
20160421	매수(유지)	83,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160729	현대증권	매수(유지)	74,000
20160713	흥국증권	매수(유지)	75,000
20160713	SK증권	매수(유지)	67,000
20160711	대신증권	매수(유지)	75,000