[@기업분석리포트]현대차, "2분기 실적 예상보…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-27 08:37 업데이트 : 2016-07-27 08:37

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

현대증권에서 27일 현대차(005380)에 대해 "2분기 실적 예상보다 양호. 9분기만에 전년비 증익"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

현대증권 채희근, 안예원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 현대차(005380)에 대해 "2분기 실적은 기대치를 상회하는 양호한 수준이었고 9분기만에 전년비 증익으로 돌아섰다. 금융계열사와 자동차사업 모두 예상(우려)보다 양호했고, 기타부문(현대로템, 현대캐피코 등)의 실적도 기대 이상이었다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "수요와 경쟁 상황이 녹록지 않지만, 각 사업부 실적은 우려했던 것보다는 양호한 수준이었다. 성장성이 제한적이고, 근본적으로 여전히 기타 신흥국들의 수요 개선이 필요하지만, 4월 이후 주가 급락은 과도한 수준이라고 판단된다. 따라서 실적 안도와 밸류에이션 매력(PER 6.0배) 등을 감안할 때, 단기 반등이 가능한 시점이라고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "3분기 내수 판매가 전년동기대비 9% 가량 감소하고, 예년보다 판매보증관련 비용이 높은 수준일 것으로 예상되지만, 금융부문의 자산 증가와 수익성 관리, 기타 부문의 실적 개선세 (전장화/친환경차 증가에 따른 현대캐피코의 성장과 로템의 저가 수주 개선), 현대로템 기저 효과 등의 긍정적인 요인으로 3, 4분기 영업이익은 전년동기대비 각각 3.0%, 11.3% 증가한 1.55조원, 1.69조원이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 165,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년11월 200,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 170,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	182,042	200,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160727	매수(유지)	170,000
20160623	매수(유지)	180,000
20160427	매수(유지)	180,000
20160405	매수(유지)	180,000
20160127	매수(유지)	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160727	현대증권	매수(유지)	170,000
20160725	KTB투자증권	매수	185,000
20160718	교보증권	매수(유지)	200,000
20160718	미래에셋대우	매수(유지)	164,000