[@기업분석리포트]LG하우시스, "2Q16 영업이익 …" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-25 10:15 업데이트 : 2016-07-25 10:15

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현대증권에서 25일 LG하우시스(108670)에 대해 "2Q16 영업이익 컨센서스 하회했으나 무난한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

현대증권 김열매, 홍성우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 LG하우시스(108670)에 대해 "동사의 2분기 실적은 매출액 7,660억원(YoY +5.8%), 영업이익 497억원(YoY -5.2%, OPM 6.5%)을 기록했다. 올해 들어 주택거래량이 감소하면서 건자재 산업 전반적으로 매출 성장이 부진한 상황임에도 불구하고 건축자재부문 매출액이 전년동기비 11.3% 성장했고 영업이익률도 7.5%로 전분기 5.9% 대비 1.6%p 개선됐다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "동사는 비주력사업인 전자소재를 매각하는 동시에 E-스톤 등 고부가가치 건축자재와 미국 자동차 원단공장 등에 지속적으로 투자하고 있다. 지난해 미국법인 매출액은 3,546억원으로 성장했는데 내년에는 자동차 원단 신규공장과 E-스톤 가동이 본격화되면서 매출액이 4,000억원대로 증가할 전망"라고 밝혔다.

한편 "아파트 신규분양은 지난해 52만호를 기록 후 올해에도 40만호 가량 분양이 예상된다. 2017년과 2018년 입주물량 증가로 동사의 건축자재부문 매출 성장이 본격화될 전망이다. 인조대리석, 에너지절감 완성창 등 친환경 High-End 제품 매출 비중이 확대될 전망이며 건축자재 수익성도 개선될 가능성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 240,000원까지 높아졌다가 2016년4월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	190,571	200,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160725	매수(유지)	200,000
20160425	매수(유지)	200,000
20151021	매수(유지)	240,000
20150925	매수(유지)	220,000
20150910	매수(유지)	220,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160725	현대증권	매수(유지)	200,000
20160725	한국투자증권	매수(유지)	170,000
20160713	미래에셋증권	매수	200,000
20160630	신한금융투자	매수(유지)	180,000