[@기업분석리포트]LG하우시스, "소재 부진은 건자재…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-07-25 09:02 업데이트 : 2016-07-25 09:02

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한국투자증권에서 25일 LG하우시스(108670)에 대해 "소재 부진은 건자재가 상쇄하며 성장할 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

한국투자증권 이경자, 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 LG하우시스(108670)에 대해 "하반기, 수익성 좋은 재건축 현장 위주로 창호 출하 증가가 예정돼 있어 건자재 성장이 가속화될 것이다. 더불어 8~9월, 미국 e스톤 2호라인이 완공되면 풀가동시 연 600억원의 매출 증가가 예상된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2분기 주택거래량이 전년대비 30% 감소하는 악조건 속에서 B2C 위주인 PVC 바닥재는 부진했지만 B2C 창호는 정부가 추진하는 ‘그린 리모델링’ 정책 수혜로 매출이 증가하는 추세다. 미국법인 매출의 2/3이 인조대리석(엔지니어드스톤과 하이막스)에서 발생하는데, 미국 인조대리석 매출도 전년대비 100억원(약 15% YoY) 늘며 핵심 수익원으로 작용했다"라고 밝혔다.

한편 "국내외에서 창호/인조대리석/벽지/바닥재 등 다수 제품에서 확고한 1위이자 시황 부침이 덜한 고유의 경쟁력으로 역사적 최저인 12MF PER 11배에서는 투자매력이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 240,000원까지 높아졌다가 2016년1월 176,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	189,000	200,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160725	매수(유지)	170,000
20160624	매수(유지)	196,000
20160425	매수(유지)	196,000
20160405	매수(유지)	176,000
20160215	매수(유지)	176,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160725	한국투자증권	매수(유지)	170,000
20160713	미래에셋증권	매수	200,000
20160630	신한금융투자	매수(유지)	180,000
20160628	하나금융투자	매수	194,000