[@기업분석리포트]현대글로비스, "역사적 저점 수준의…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-07-18 14:24 업데이트 : 2016-07-18 14:24

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HMC투자증권에서 18일 현대글로비스(086280)에 대해 "역사적 저점 수준의 Valuation. 개선 가능성에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 강동진, 윤소정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 현대글로비스(086280)에 대해 "동사의 2Q16 실적은 매출액 3.9조원(+4.3%, yoy), 영업이익 1,908억원(+20.2%, yoy)을 기록하여 컨센서스 수준의 양호한 이익을 실현할 전망. 동사 CKD 매출과 해외법인 매출의 상당부분을 차지하는 미국/유럽 시장에서의 완성차 판매 호조 지속 및 기아차 멕시코 법인 증설. CKD 및 해외법인 매출이 성장을 이끌 것"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "최근 BDI는 700pt를 넘고 있는 상황. 건화물선 수요가 폭발적으로 증가하는 시기는 아니지만, 안정적 수요 흐름을 이어가고 있다. 무엇보다 공급부문의 구조조정이 지속되며 점진적인 수급 Balance를 이어갈 전망. 시차를 두고 수익성 개선에 기여 할 것"라고 밝혔다.

한편 "P/E 11.9x로 역사적 저점 수준의 Valuation에서 거래되고 있다. 1조원 수준의 보유현금과 낮은 차입금 비율, 안정적인 현금 창출 능력을 갖추고 있다. 향후 배당 확대, M&A 등 주주가치 개선으로 이어질 수 있는 다양한 옵션에 대한 고려가 필요하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년1월 280,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 260,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	257,143	280,000	230,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160718	매수	260,000
20160428	매수	280,000
20160401	매수	280,000
20160128	매수	280,000
20160118	매수	250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160718	HMC투자증권	매수	260,000
20160715	NH투자증권	매수(유지)	260,000
20160712	하이투자증권	매수(유지)	260,000
20160707	한국투자증권	매수(유지)	250,000