[@테마]S&T모티브_관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 18일 오전 11시25분 현재 전일대비 2.15% 오른 61,700원을 기록하고 있는 S&T모티브는 지난 1개월간 10.45% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 S&T모티브의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 S&T모티브의 위험을 고려한 수익률은 -5.8을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 3.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 S&T모티브가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
서연이화	2.3%	-4.1%	-1.7
대우조선해양	1.9%	8.2%	4.3
S&T모티브	1.8%	-10.5%	-5.8
쌍용차	1.5%	6.0%	3.9
에스엘	1.5%	-5.7%	-3.8
운수장비	1.2%	0.0%	0.1
코스피	1.0%	3.3%	3.3

증권사 목표주가 81,600원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 S&T모티브의 평균 목표주가는 81,600원이다. 현재 주가는 61,700원으로 19,900원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 삼성증권의 임은영, 조현렬 에널리스트가 " 두 번째 도약에 시간이 필요하다, 2H16에 실적 회복 기대로 주가 반등이 예상되나 전고점 회복은 어려울 전망. 2차 랠리를 위해서는 유의미한 신규 수주를 통한 매출처 다변화 또는 M&A 등의 구조적 변화가 필요하다…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 차포 다 뗀 2분기, 성장을 이끄는 모터사업부가 5~6월에 공장을 부산 본사 인근에서 본사로 이전하면서 2분기 매출과 수익성이 하락할 전망이다. 게다가 안정적인 수익을 창출하던 방산사업부도 내수물량이 하반기에 집중된 가운데 2분기에 수출물량까지 줄어들면서 부진이 전망된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했다.

4월26일에 S&T모티브 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,852.0억	265.0억	201.0억
직전분기 대비	14.1% 감소	20.4% 감소	5.4% 감소
전년동기 대비	1.3% 증가	1.4% 증가	7.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.17%로 업종평균 상회. PER은 8.86으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.11임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 S&T모티브는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	S&T모티브	에스엘	대우조선해양	쌍용차	서연이화
ROE	12.6	8.4	-784.3	-8.6	13.0
PER	8.9	6.8	-	-	4.1
PBR	1.1	0.6	2.9	1.4	0.5
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 7월4일부터 기관이 10거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 40,194주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 97,460주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 137,654주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 최근 한달간 S&T모티브의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.29%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.14%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 41.73%, 외국인 28.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 41.73%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 29.56%를 보였으며 외국인은 28.69%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 52.36%로 가장 높았고, 개인이 28.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.73%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

주요 매물구간인 67,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 67,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 67,200원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 65,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 65,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 65,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com