[@기업분석리포트]종근당, "신규 도입신약 효과…" 매수(상향)-미래에셋대우

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미래에셋대우에서 18일 종근당(185750)에 대해 "신규 도입신약 효과 부각"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 134,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 김현태, 김승민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 134,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 미래에셋대우에서 종근당(185750)에 대해 "2분기에는 내수와 수출 모두 두자리수 성장해, 전사 매출액 증가를 견인한 것으로 추정된다. 특히 신규 도입신약 자누비아(당뇨), 바이토린(고지혈증), 글리아티린(퇴행성 뇌질환) 등이 1분기에 이어 2분기에도 외형 성장에 기여한 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "2016년 하반기에는 신규 도입신약에 대한 마케팅 비용 부담이 낮아지면서, 이익 개선이 가능할 것으로 예상된다. 2016년 3분기 및 4분기 영업이익이 각각 166억 원(+40.5% YoY), 180억 원(+70.3% YoY)에 이를 전망이다. 특히 도입신약 매출 호조는 하반기에도 이어져, 외형 성장에 계속해서 기여할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자포인트는 신규 도입신약 효과에 따른 이익 개선, 복수의 신약 과제들의 임상 개발 진전에 따른 미래가치 부각 등이다. 중장기 연구개발 성과물 도출이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 89,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년2월 157,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 134,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	130,077	150,000	115,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 134,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160718 매수(상향) 134,000 20160502 TRADING BUY(MAINTAIN) 134,000 20160405 TRADING BUY(유지) 157,000 20160211 TRADING BUY(하향) 157,000 20151204 매수(유지) 90,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160718 미래에셋대우 매수(상향) 134,000 20160713 대신증권 시장수익률(유지) 120,000 20160630 NH투자증권 HOLD(유지) 130,000 20160629 미래에셋증권 HOLD 130,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com