[@테마]한온시스템_거래비중 기관 24.99%, 외국인 44.28%

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아 15일 오전 10시56분 현재 전일대비 3.3% 오른 10,950원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 0.45% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -0.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 3.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
두산인프라코어	3.4%	17.4%	5.1
두산중공업	2.8%	16.5%	5.8
한온시스템	2.7%	-0.5%	-0.1
LIG넥스원	1.7%	-4.9%	-2.8
현대엘리베이	1.7%	0.8%	0.4
기계	1.7%	4.7%	2.7
코스피	1.0%	3.4%	3.4

관련종목들 상승 우위, 기계업종 +1.43%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 기계업종은 1.43% 상승중이다.

두산인프라코어	7,480원 ▲120(+1.63%)	LIG넥스원	95,000원 ▼1500(-1.55%)
현대엘리베이	61,700원 ▲900(+1.48%)	두산중공업	24,000원 ▲300(+1.27%)

증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 12,000원이다. 현재 주가는 10,950원으로 1,050원(9%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 송선재, 신동하 에널리스트가 " 2분기 일회성 비용이 반영될 전망, 동사의 2분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 각각 +8%/-5% 변동한 1.50조원/812원(영업이익률 5.4%, -0.7%p (YoY))으로 시장 기대치를 하회할 전망이다. 전년 동기의 낮은 기저에 환율상승 효과가 가세하면서 외형은 양호한 성장률을 기록할 전망이나, 일회성 인건비 비용이 반영되면서 이익률은 하락(-0.7% (YoY), -1.9% (QoQ))할 것…" (이)라며 투자의견 Neutral에 목표주가: 10,500원을 제시했고, 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 2Q16 일회성 인건비 발생으로 컨센서스 하회 예상, 동사의 2분기 매출은 컨센서스를 3.1% 상회하나 영업이익은 802억원으로(OPM 5.3%) 컨센서스를 23.6% 하회할 전망인데, 이는 통상임금 소송 1심 판결에서 원고(노조)의 청구가 대부분 받아들여지며 인건비 약 400억원이 2분기에 일회성으로 반영되기 때문…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,500원을 제시했다.

5월10일에 한온시스템 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조4281.4억	1,048.5억	723.2억
직전분기 대비	2.2% 감소	13.1% 감소	0.5% 감소
전년동기 대비	3.8% 증가	30.8% 증가	19.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.47%로 업종평균 수준.PER은 23.47로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.22로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	LIG넥스원	두산중공업	현대엘리베이
ROE	13.7	-26.7	26.5	-25.0	-0.8
PER	23.5	-	13.9	-	-
PBR	3.2	0.5	3.7	0.4	2.4
기준년월	2016년3월	2016년3월		2016년3월	2016년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 7월12일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,276,980주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 649,387주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,926,367주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.99%, 외국인 44.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 44.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 30.72%를 보였으며 기관은 24.99%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 39.83%로 가장 높았고, 개인이 36.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.51%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 하락패턴, 단기적으로는 상승패턴이다.

주요 매물구간인 12,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,000원대는 전체 거래의 20.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 11,450원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 11,450원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com