[@기업분석리포트]한국전력, "LNG가격 하락이 …" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-07-15 10:01 업데이트 : 2016-07-15 10:01

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

삼성증권에서 15일 한국전력(015760)에 대해 "LNG가격 하락이 이끄는 호실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

삼성증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 한국전력(015760)에 대해 "2분기는 계절적 성수기가 아님에도 불구하고 호실적이 예상되는 주된 이유는 현저하게 하락한 국제 유가에 따른 동사의 연료비 감소 효과 때문이다. 지난 2월 이후 국제 유가가 반등하면서 7월 이후 LNG 가격 상승에도 반영될 것이나, 연말에 두바이유가가 50달러까지 오른다고 해도 동사의 연간 연료비 및 구입전력비는 각각 전년 대비 1.3조 원, 1.0조 원 감소할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "아울러 14일 산업통상자원부는 작년과는 달리 올 여름에는 주택용 전기요금 누진제 완화를 시행하지 않는 것으로 확정했다. 이에 따라 기존 당사 이익 추정에 반영했던 3분기 누진제 인하를 제거하였으며, 이에 2016년 연간 연결 매출액이 약 400억 원 가량 증가할 것으로 보인다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 56,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 85,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	77,588	86,000	64,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160715	매수	85,000
20160518	매수	85,000
20160205	매수	65,000
20151218	매수	65,000
20151106	매수	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160715	삼성증권	매수	85,000
20160711	키움증권	매수(유지)	80,000
20160708	한국투자증권	매수(유지)	71,000
20160707	HMC투자증권	매수	80,000