[@기업분석리포트]LG생활건강, "가속화되는 진화의 …" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-07-14 13:06 업데이트 : 2016-07-14 13:06

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미래에셋대우에서 14일 LG생활건강(051900)에 대해 "가속화되는 진화의 과정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,470,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 함승희, 강서은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,470,000원은 직전에 발표된 목표가 1,320,000원 대비 11.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 LG생활건강(051900)에 대해 "4Q15를 기점으로 전체 매출액의 52% 이상을 기여하는 핵심 화장품 사업은 당 분기에도 +32.7% YoY의 고성장을 기록할 전망이다(예상 매출액 8,175억원). 럭셔리 화장품 브랜드의 실적 성장을 주도해온 면세 채널 성장률은 +85% YoY로 추정되며, 전분기(+67% YoY) 대비 성장세가 강화될 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 핵심 가치를 형성하는 화장품 사업의 추가 성장 잠재력은 여전히 매우 크다. 대중적 인지도가 경쟁사 대비 다소 뒤늦게 강화되기 시작한 부분도 있지만, 적극적으로 마케팅 프로모션을 전개하지 않았던 다수의 프레스티지 브랜드가 수면 위로 부상하며 브랜드 포트폴리오 내 새로운 고성장의 축을 형성하고 있는 영향도 결정적"라고 밝혔다.

한편 "국내 시장에서의 핵심 럭셔리 브랜드 인지도 강화는 단계적인 진출을 앞두고 있는 중국 시장에서의 성공 가능성과 직접적으로 연계될 수 있다. 1Q16 기준으로 LG생활건강 화장품 매출액의 고가 채널(백화점, 면세점, 방문판매) 의존도는 48%에 이르는데, 세 채널 내 면세점의 비중이 65%로 절대적이다. 연내 핵심 브랜드의 추가 진출을 계기로 중국 내 점유율은 보다 탄력적으로 상승할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,320,000원이 고점으로, 반대로 1,200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,470,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	1,311,818	1,480,000	1,200,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,470,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,480,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,200,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160714	매수(유지)	1,470,000
20160427	매수(유지)	1,320,000
20160418	매수(유지)	1,250,000
20160317	매수(유지)	1,250,000
20160118	매수(유지)	1,250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160714	미래에셋대우	매수(유지)	1,470,000
20160713	교보증권	매수(유지)	1,350,000
20160711	신한금융투자	매수	1,400,000
20160711	동부증권	매수(유지)	1,400,000