[@기업분석리포트]기아차, "2Q16 양호한 실…" 매수(유지)-키움증권

발행일 : 2016-07-14 09:06 업데이트 : 2016-07-14 09:06

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키움증권에서 14일 기아차(000270)에 대해 "2Q16 양호한 실적 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 64,000원을 내놓았다.

키움증권 최원경, 장형석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 기아차(000270)에 대해 "동사의 2분기 매출액은 13조 1,960억원으로 시장 기대치와 큰 차이가 없을 것으로 추정되어 전년 동기 대비 6.1% 증가할 것으로 예상된다. 공장 출하(중국 제외)가 전년 동기 대비 6.2% 감소했지만, Retail 판매(중국 제외)는 5.4% 증가했고, SUV 및 중·대형 비중 증가에 따라 ASP가 8.6% 증가한 것으로 추정되기 때문이다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "신차 사이클은 성공할 경우 ‘Volume 증가 + ASP 상승 + 인센티브 하락’효과가 동시에 생성되며 실적 상승을 견인한다. 특히 Volume Car의 신차가 성공할 경우 그 효과는 아주 크다고 할 수 있는데, 동사에는 스포티지와 K5가 그 역할을 했다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "2분기 영업이익은 7,380억원(+13.3%yoy), 영업이익률 5.6%(+0.4%p yoy)로 7,270억원인 컨센서스를 상회할 것으로 예상된다. 5월부터 멕시코 공장이 가동되면서 1분기 대비 멕시코 공장 비용이 감소한 것으로 추정되고, 미국에서의 스포티지 판매 호조로 인센티브도 감소했을 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 65,000원까지 높아졌다가 2015년7월 59,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 64,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	60,296	67,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 64,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160714	매수(유지)	64,000
20160608	매수(유지)	64,000
20160428	매수(유지)	64,000
20160111	매수(유지)	64,000
20151117	매수	63,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160714	키움증권	매수(유지)	64,000
20160714	삼성증권	매수	55,000
20160713	동부증권	매수	55,000
20160712	유진투자증권	매수(유지)	63,000