[@기업분석리포트]SK하이닉스, "하반기 메모리 반도…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-07-13 09:08 업데이트 : 2016-07-13 09:08

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유안타증권에서 13일 SK하이닉스(000660)에 대해 "하반기 메모리 반도체 업황 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

유안타증권 이재윤, 임지혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "올 하반기 일부 Flagship 스마트폰 모델에 Mobile DRAM 용량이 6GB까지 확대될 예정이고, $300대 스마트폰에는 기존 2GB에서 4GB로 용량이 확대되고 있는 추세다. 따라서, 이러한 용량 증가 트렌드는 전반적인 Set 수요 둔화 속 DRAM 시장에는 모멘텀 요소로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "글로벌 NAND업체들의 3D NAND에 투자를 집중하고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스는 기존 Planar NAND를 3D NAND로 전환하고 있기 때문에, 하반기 공급 공백이 예상된다. 반면, NAND 수요는 SSD 시장 확대, 스마트폰 Contents Growth로 고성장 추세가 지속되고 있어 NAND의 수급 여건도 우호적"라고 밝혔다.

한편 "올 3분기 매출액과 영업이익은 각각 3.9조원(YoY -20%, QoQ 7%), 5,520억원(YoY -60%, QoQ 23%, OPM 14%)으로 시장 우려보다 양호한 실적이 예상된다. 여전히 극심한 PC수요 부진이 지속되고 있지만, 계절성을 고려하면 3분기에는 조금이나마 회복될 개연성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 70,000원까지 높아졌다가 2016년1월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	37,500	46,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160713	매수(유지)	42,000
20160629	매수(유지)	35,000
20160427	매수(유지)	35,000
20160302	매수(유지)	35,000
20160127	매수(유지)	35,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160713	유안타증권	매수(유지)	42,000
20160708	NH투자증권	매수(유지)	41,000
20160706	대신증권	매수(유지)	38,000
20160705	교보증권	매수(유지)	39,000