[@기업분석리포트]삼성전자, "2017년 Upsi…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-07-13 09:08 업데이트 : 2016-07-13 09:08

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유안타증권에서 13일 삼성전자(005930)에 대해 "2017년 Upside 요인이 더 많다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,700,000원을 내놓았다.

유안타증권 이재윤, 임지혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "2017년 하반기는 올 하반기와는 달리 iPhone 신제품의 스펙 변화가 두드러질 전망이다. 이에 따라 내년 하반기에는 동사 IM사업부의 실적 전망에 대한 불확실성이 제기될 가능성이 있다. 하지만 내년 하반기에는 3D NAND 64단 양산과 더불어 OLED 외판 확대가 극대화되는 시점이기 때문에 부품 사업부의 예상보다 강한 실적 모멘텀이 IM사업부의 실적 불안을 상쇄시킬 수 있다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2분기 IM 사업부의 영업이익은 4.4조원(YoY 60%, QoQ 14%, OPM 15.6%)을 기록한 것으로 추정되는데, 이는 경쟁사 판매 부진으로 예상보다 적은 마케팅 비용으로 갤럭시S7 목표판매량을 달성한 점과 중저가 제품 라인업 단순화 효과로 중저가 스마트폰 부문의 영업이익률도 꾸준히 상승하고 있는 점이 수익성에 긍정적으로 작용한 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "올 하반기에도 iPhone 신제품 출하량 증가 제한적일 전망이기 때문에 동사 IM사업부 안정성은 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 1,710,000원까지 높아졌다가 2016년3월 1,400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,700,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,670,417	1,800,000	1,500,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,700,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,500,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160713	매수(유지)	1,700,000
20160628	매수(유지)	1,700,000
20160429	매수(유지)	1,570,000
20160330	매수(유지)	1,570,000
20160302	매수	1,400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160713	유안타증권	매수(유지)	1,700,000
20160708	미래에셋대우	매수	1,750,000
20160708	동부증권	매수(유지)	1,800,000
20160708	하이투자증권	매수(유지)	1,700,000