[@기업분석리포트]파라다이스, "큰 폭의 실적 개선…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-07-06 09:10 업데이트 : 2016-07-06 09:10

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신한금융투자에서 6일 파라다이스(034230)에 대해 "큰 폭의 실적 개선을 기대해보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

신한금융투자 성준원, 김은혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 파라다이스(034230)에 대해 "7~9월은 메르스 및 중국 VIP 모객 중단 기저효과를 크게 누릴 수 있는 구간이다. 3분기 카지노 매출액은 월평균 +30~50% YoY 증가세를 기대한다. 3Q16 전체 연결 매출액은 1,899억원(+33.0% YoY), 카지노 매출액은 1,644억원(+39.9% YoY), 전체 연결 영업이익은 275억원(+139.9% YoY)으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "월별 카지노 매출액은 4월 +23.3% YoY, 5월 +2.1% YoY, 6월 +128.2% YoY 로 성장세였다. 2Q15에는 3개의 영업장(워커힐, 제주그랜드, 인천)만 있었지만 이번 2분기에는 부산점까지 추가된 4개의 영업장이 매출로 반영된 덕분이다. 6월에는 메르스(중동호흡기증후군) 및 중국 VIP 모객 중단 기저효과까지 겹쳤다"라고 밝혔다.

한편 "현 주가 기준 2016년 PER은 17.3배로 GKL의 15.0배에 비해서는 비싸다. 마카오 평균인 19.0배에 비해서는 아직 싸고 성장성은 더 좋다. 2016년 말 기준 배당수익률은 3.0%(DPS 500원)로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 28,000원까지 높아졌다가 2016년5월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	20,182	26,000	15,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160706	매수(유지)	21,000
20160511	매수(유지)	21,000
20160205	매수(유지)	23,000
20160111	매수(유지)	23,000
20151106	매수(유지)	28,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160706	신한금융투자	매수(유지)	21,000
20160607	한국투자증권	매수(유지)	20,000
20160530	신영증권	매수(분석재개)	24,000
20160511	교보증권	매수(유지)	26,000