[@기업분석리포트]삼성중공업, "수주, 수주잔고, …" MARKETPERFORM(유지)-현대증

발행일 : 2016-07-06 08:36 업데이트 : 2016-07-06 08:36

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

현대증권에서 6일 삼성중공업(010140)에 대해 "수주, 수주잔고, 매출 등 3중 절벽에 직면"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다.

현대증권 정동익, 홍성우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "경쟁사들의 경우 상징적 수준의 수주라도 기록하고 있지만 동사는 주력선종인 LNG선과 컨테이너선 시황이 상대적으로 더 부진한 점과 저가수주 지양의 원칙론이 겹치면서 아직 신규수주를 기록하지 못하고 있다. 이로 인해 6월 말 실질수주잔고는 올해 예상매출액의 1.3배 수준에 불과한 것으로 추정되는데 이는 향후 동사의 매출과 이익에 심각한 위협을 가져올 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "동사의 올해 2분기 실적은 매출액 2조 5,216억원(YoY +75.2%), 영업손실 850억원(YoY 적자축소, 영업이익률 -3.4%)을 기록하여 매출액은 컨센서스에 부합하겠으나 영업이익은 기대치를 크게 하회할 전망. 일회성 비용을 제외한 2분기 영업이익은 150억원으로 전분기 대비 소폭 개선된 수준"라고 밝혔다.

한편 "유상증자 규모와 구체적 시기, 삼성전자 등 대주주 참여 여부와 오너 일가의 실권주 인수 여부 등에 따라 주가 변동성이 확대될 가능성이 높을 것으로 예상된다. 여기에 더해 노동자협의회의 파업여부 및 강도도 주가의 단기 변동성을 키울 것으로 예상되어 일련의 이벤트들이 완료될 때까지 보수적 접근을 권고한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 17,000원까지 높아졌다가 2016년1월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 11,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(유지)	REDUCE
목표주가	10,790	12,000	7,900

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 7,900원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160706	MARKETPERFORM(유지)	11,000
20160502	MARKETPERFORM(유지)	11,000
20160202	MARKETPERFORM(유지)	11,000
20160122	MARKETPERFORM	11,000
20160118	MARKETPERFORM(유지)	11,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160706	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	11,000
20160629	유안타증권	HOLD(M)	11,000
20160601	대신증권	시장수익률(유지)	10,000
20160502	삼성증권	HOLD	11,000