[@기업분석리포트]현대중공업, "2분기에도 흑자기조…" TRADING BUY(유지)-교보증권

발행일 : 2016-07-05 13:23 업데이트 : 2016-07-05 13:23

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교보증권에서 5일 현대중공업(009540)에 대해 "2분기에도 흑자기조 유지 가능하나 업황의 불확실성이 더욱 크다"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

교보증권 이강록 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대중공업(009540)에 대해 "동사는 불확실한 경제상황에 가장 오래 버틸 수 있는 기업 중 하나라고 판단된다. 지금의 조선업은 여전히 하강 국면으로 조선업에 대한 투자매력이 낮은 상황. 그러나 조선업이 회복 국면으로 들어가게 되면 동사의 매력은 다시 부각될 것"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "동사의 2분기 실적은 매출 10.3조원(YoY -6.8%, QoQ -2.3%), 영업이익 2,122억원(YoY 흑전, QoQ -34.8%)으로 전망. 수주잔고 감소로 매출액은 전년 동기 대비 감소할 전망. 그러나 저마진 물량 매출 비중이 감소하며 영업이익은 흑자전환이 가능할 것"라고 밝혔다.

한편 "현재 수주잔고에서 부실위험이 있는 프로젝트는 대부분 충당금이 반영된 상황. 당분간 흑자기조 유지 가능. 연속 흑자 전환으로 수주잔고의 수익성에 대한 신뢰를 확보한 것은 긍정적이나 신규 수주 부진으로 2017년 실적에 대한 불확실성은 여전히 존재한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 170,000원까지 높아졌다가 2015년10월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	139,500	166,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 166,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160705	TRADING BUY(유지)	120,000
20160427	TRADING BUY(유지)	120,000
20160425	TRADING BUY(유지)	120,000
20160119	TRADING BUY(유지)	120,000
20151027	TRADING BUY(하향)	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160705	교보증권	TRADING BUY(유지)	120,000
20160704	대신증권	매수(유지)	142,000
20160629	유안타증권	HOLD(M)	120,000
20160602	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	120,000