[@기업분석리포트]롯데쇼핑, "저평가 해소, 아직…" HOLD(신규)-NH투자증권

발행일 : 2016-06-30 09:47 업데이트 : 2016-06-30 09:47

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NH투자증권에서 30일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "저평가 해소, 아직은 이르다"라며 투자의견을 'HOLD(신규)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 230,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 이지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(신규)'의견은 NH투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 230,000원은 직전에 발표된 목표가 332,000원 대비 -30.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사 주가 2016E PBR 0.4배로 저평가 상황이나, ROE 2.2%로 자기자본의 수익률이 현저히 낮고, 그룹사리스크가 지속되고 있어 기업의 방향성에 대한 예측이 어려운 상황. 경영이 정상화되고 자본효율이 가시적으로 올라가는 내년 이후 본격적인 주가 상승을 기대한다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "아직 검찰수사, 경영권 분쟁 등의 영업변수가 마무리되지 않았고 무엇보다 9월부터 롯데홈쇼핑의 영업정지가 예정되어 있기에 이에 따른 실적 영향을 감안할 필요가 있다고 생각한다. 롯데홈쇼핑은 집행정지 가처분 신청과 행정소송에 돌입하겠다는 입장이지만 결과가 나올 때까지는 어쨌든 불확실성이 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "가장 큰 변수는 마트부문으로 지난 5월 오픈한 온라인 물류센터관련 비용과 옥시사태로 인한 비용이 반영될 가능성이 높다. 당사에서는 옥시사태 관련 피해자 보상금 및 재고처리비를 약 150억원으로 추정하고 있다. 카드부문의 전망도 좋지 않다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년9월 332,000원까지 높아졌다가 2015년8월 277,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	280,526	350,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(신규)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160630	HOLD(신규)	230,000
20150922	매수(유지)	332,000
20150810	매수(유지)	277,000
20150722	매수(유지)	290,000
20150706	매수(유지)	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160630	NH투자증권	HOLD(신규)	230,000
20160628	하나금융투자	NEUTRAL	220,000
20160621	신한금융투자	TRADING BUY(유지)	230,000
20160621	HMC투자증권	MARKETPERFORM	240,000