[@테마]아시아나항공_주요 투자주체는 개인투자자

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

위험대비수익률 -2.4, 업종평균대비 성과 좋지 않아 17일 오전 11시40분 현재 전일대비 1.53% 오른 4,325원을 기록하고 있는 아시아나항공은 지난 1개월간 3.67% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아시아나항공의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아시아나항공의 위험을 고려한 수익률은 -2.4를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 -1.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아시아나항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한진해운	3.6%	8.1%	2.2
제주항공	1.9%	-4.9%	-2.5
팬오션	1.8%	-0.8%	-0.4
대한항공	1.6%	-7.6%	-4.7
아시아나항공	1.5%	-3.7%	-2.4
코스피	0.7%	0.1%	0.1
운수창고업	1.2%	-1.6%	-1.3

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +1.41%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수창고업업종은 1.41% 상승중이다.

대한항공	26,250원 ▲650(+2.54%)	한진해운	2,200원 0 (0.00%)
팬오션	3,540원 ▼20(-0.56%)	제주항공	32,750원 ▲1350(+4.30%)

증권사 목표주가 5,200원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아시아나항공의 평균 목표주가는 5,200원이다. 현재 주가는 4,325원으로 875원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 KB투자증권의 강성진 에널리스트가 " 여객은 날았고, 화물은 기었다, 화물업황 부진이 이익 감소의 가장 큰 원인이다. Yield를 인하했음에도 불구하고 화물수송량이 감소하면서 기재효율성이 낮아지는 것을 막지 못했다. 1Q16 원화 기준 화물 yield는 전년동기대비 18.1% 하락했다. 이에 따른 매출감소 효과는 559억원에 달한다. 화물수송량 (RTK)도 전년동기대비 3.9% 감소해 125억원의 추가 매출 감소효과를 냈다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 5,200원을 제시했다.

5월17일에 아시아나항공 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조4762.5억	587.2억	444.3억
직전분기 대비	2.6% 감소	340.1% 증가	흑자전환
전년동기 대비	4.9% 증가	23.7% 감소	25.4% 감소

아시아나항공 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조2230.0억	30.0억
직전분기 대비	17.2% 감소	94.9% 감소
전년동기 대비	8.3% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.7%로 업종평균 하회. PBR은 0.94로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아시아나항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	아시아나항공	팬오션	제주항공	한진해운	대한항공
ROE	-15.5	1.9	23.2	0.4	-24.4
PER	-	42.8	14.7	182.1	-
PBR	0.9	0.8	3.4	0.8	0.8
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 204,977주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,044,445주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,249,422주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 아시아나항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.34%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.29%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 10.6%를 보였으며 기관은 9.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.88%로 가장 높았고, 기관이 11.54%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.56%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 4,870원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 4,870원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 4,870원대는 전체 거래의 21.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,770원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 4,770원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 4,770원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com