관련 통계자료 다운로드 한국·대만 주요 LCD패널업체 상대주가 추이 최근 대만 LCD패널 업체가 수익성 측면에서 한국 업체를 앞지른 것을 놓고 증권가의 분석이 엇갈리고 있다.
13일 증권업계에 따르면 지난주 2005년 4분기 실적을 발표한 AUO·CMO 등 대만 업체가 삼성전자·LG필립스LCD보다 높은 수익성을 기록한 것에 관해 일시적인 현상이라는 분석과 장기적인 흐름이 될 수 있다는 우려 등 두 가지 의견이 제시됐다.
이날 한국투자증권은 대만 업체들이 높은 수익률을 올린 것은 7세대 관련 투자가 없었기 때문이라고 풀이했다. 민후식 연구원은 “대만 업체의 상대적인 수익성 호조가 당분간 이어질 수 있지만 40인치 TV시장이 확대되는 하반기 이후에는 한국 LCD업체들의 수익구조가 더 좋아질 것”이라고 예상했다.
이에 반해 미래에셋증권은 한국 업체가 선발주자로서 가질 수 있는 프리미엄 약화가 기조적인 현상으로 유지될 가능성이 높다고 우려를 표시했다. △재료비 비중이 높은 산업특성상 선제 설비투자만으로 원가경쟁력을 유지하기 힘들고 △해외 주요 재료·장비업체가 한국 업체 독주를 견제하기 위해 대만 업체를 지원할 가능성이 있고 △선발 업체는 시장 개척을 위해 출혈을 감수하지만 오히려 수혜는 후발 업체가 누릴 수 있다는 배경에서다.
한편 대만 업체 실적개선 영향에 대해서는 의견이 엇갈렸지만 LCD업종에 대한 투자의견은 두 증권사 모두 ‘중립’으로 조심스러웠다.
한국증권은 “현재 LCD산업은 성장 최고치 국면 전 단계기 때문에 조정국면에 대한 위험요인이 상존하고 있다”고 설명했다. 미래에셋도 “대만 업체의 현금유입이 큰 폭으로 증가하고 있어 차기 투자의 적극성 여부가 주목된다”며 “한국·대만간 출혈 경쟁으로 깊은 하락 사이클이 재현될 가능성을 배제할 수 없다”고 지적했다.
이호준기자@전자신문, newlevel@
