코스닥 등록 예심 탈락 사유 사업성·수익성 검증 안된 탓

　코스닥 등록 예비심사에서 탈락한 경우는 대부분 해당기업의 사업성과 수익성이 검증되지 않은 데 따른 것으로 나타났다.

　13일 코스닥위원회가 지난 99년부터 지난해까지 예비심사 미승인 사유를 집계한 결과를 보면 전체 291건 가운데 43.9%인 128건은 사업성과 수익성, 신규사업에 대한 검증이 미흡했기 때문이었다.

　사유별로는 사업성 검증 미흡이 59건(20.3%)으로 가장 많았고, 이어 수익성 검증 미흡 41건(14.1%), 신규사업 불확실성 28건(9.6%), 재무안정성 미흡 25건(8.6%) 등의 순이었다.

　그러나 연도별로 살펴보면 수익성 검증 미흡으로 예심을 통과하지 못한 경우가 99년에는 전체 사유 중 19.2%를 차지해 가장 많았으나 2000년 17.5%, 지난해 9.4%로 급격히 줄어드는 추세를 보이고 있다.

　이는 벤처거품이 제거되면서 기업들이 수익모델 창출을 위해 노력한데다, 주간사 증권사들도 수익성이 어느정도 검증된 기업을 선별해 등록을 추진하고 있기 때문인 것으로 풀이됐다.

　반면 단기성 차입금이 급증해 재무유동성이 위험수준이거나 매출채권의 증가로 영업활동 현금흐름이 감소하는 등 재무안정성이 미흡해 승인받지 못하는 경우는 늘어나고 있다.

　재무안정성 미흡이 99년에는 한건에 불과했지만 2000년 10건, 지난해 14건으로 늘었으며 이는 벤처열풍이 식으면서 벤처기업의 자금조달이 어려워졌기 때문으로 분석됐다.

　<조장은기자 jecho@etnews.co.kr>