정부투자조합, 벤처캐피털 출자비율 너무 높다

　

　

　벤처캐피털업계가 민간의 출자기피로 벤처투자조합 결성에 어려움을 겪고 있는 가운데 정부 부처 및 연기금의 펀드 출자비율과 방식 등도 너무 까다로워 이중고에 시달리고 있다.

　26일 벤처캐피털업계에 따르면 문화관광부, 농림부, 정통부는 물론이고 연기금 등 새로 조성되는 민관매칭 펀드의 업무집행조합원 출자비율이 기존 중기청 출자펀드의 경우보다 훨씬 높아 투자조합 결성에 난항을 겪고 있다. 또 이들 신규 조성펀드는 전문적인 투자조합을 표방하며 특정분야에 대한 의무투자비율을 너무 높게 잡아 취약한 투자 포트폴리오를 유발할 가능성이 큰 것으로 지적되고 있다.

　올해 안으로 1000억원의 자금을 벤처투자조합에 출자키로 한 국민연금의 경우 업무집행조합원인 벤처캐피털이 30%, 국민연금이 70%를 출자하고 다른 조합원의 출자를 받을 수 없도록 했다.

　이에 따라 벤처캐피털들의 자금사정을 감안할 때 사실상 국민연금 벤처펀드를 결성할 수 있는 회사는 거의 없다는게 관계자들의 설명이다. 또 100억∼200억원으로 잡고 있는 펀드의 규모도 너무 크다는 지적이다. 벤처캐피털업계에서는 업무집행조합원사의 벤처투자조합 출자비율 완화, 다른 조합원의 조합출자 허용, 펀드당 조성규모의 축소 등을 통해 많은 벤처캐피털들이 참여할 수 있도록 해야 한다고 주장하고 있다.

　문화관광부의 음악엔터테인먼트 전문투자조합과 농림부의 농업전문투자조합도 어렵기는 마찬가지다.

　음악엔터테인먼트펀드의 경우 업무집행조합원의 출자비율이 20%에 달하고 있다. 펀드 규모가 200억원임을 감안할 때 40억원에 달하는 돈을 업무집행조합원사인 벤처캐피털이 자체 자금을 투입해야 하는 상황이다.

　100억원과 200억원 규모로 결성되는 농업전문펀드도 업무집행조합원의 출자비율이 15% 이상이다.

　특히 이들 2개 펀드의 경우 투자조합 출자를 위한 자체 자금조달은 물론 다른 조합원들의 출자자금도 모집해야 하는 이중고를 겪을 수밖에 없는 실정이다.

　중기청이 출자하는 벤처투자조합의 경우는 업무집행조합원 출자비율이 5%에 불과하다.

　음악과 농업관련 분야에 전문적으로 투자해야 하는 부담도 만만치 않다. 인터넷분야 호황시 결성됐던 인터넷전문펀드들이 최근 투자받은 벤처업체들의 잇따른 도산 등으로 부실을 면치 못하고 있다는 점을 감안할 때 다양한 포트폴리오의 구성은 필수불가결하다는 것이다.

　이외에도 하반기 추가로 구성될 정통부 펀드도 이같은 점을 고려해야 한다는 지적이다.

　이와 관련, 벤처캐피털업계 한 관계자는 “극심한 자금난을 겪고 있는 벤처캐피털업계의 상황을 감안, 정부 부처 및 국민연금 등에서 출자조성하는 펀드의 업무집행조합원 출자비율을 재조정해야 하는 것은 물론 특정분야 의무 투자비율 등도 재고해야 할 것”이라고 밝혔다.

　<홍기범기자 kbhong@etnews.co.kr>