<오늘의 용어> 기업가치/세금.이자지급전 이익(EV/EBITDA)

　기업가치/세금·이자지급전이익(EV/EBITDA)은 기업가치가 순수한 영업활동을 통한 이익의 몇 배인가를 알려주는 지표다.

　EV/EBITDA는 수익성 지표인 주가수익률(PER)과 현금흐름을 나타내는 지표인 주가현금흐름비율(PCR)과는 달리 순수한 영업활동만을 근거로 계산된다는 특징이 있다.

　반면 PER나 PCR와 마찬가지로 구해진 값이 낮을수록 해당기업의 주가가 저평가 상태라는 뜻이 된다.

　예를 들어 A기업의 EV/EBITDA가 2배라면, 투자자는 A기업을 시장가격( EV)으로 매수했을 때 그 기업이 영업을 통해 벌어들인 이익(EBITDA)을 2년간 합하면 투자원금을 회수할 수 있다는 의미다.

　분자인 EV(Enterprise Value)는 기업가치로 개별 상장기업의 총가치를 나타내며, 기업매수자가 기업을 매수할 때 지불해야 하는 금액을 의미한다.

　분모인 EBITDA(Earnings Before Interest, Tax, Depreciation & Armortization)는 세전·이자지급전이익, 즉 이자비용(interest), 세금(tax), 감가상각비용(depreciation & armortization) 등을 빼기 전의 순이익을 말하며 경상이익에 순금융비용과 감가상각비를 더해서 계산한다.

　<박지환기자 daebak@etnews.co.kr>