금융당국이 단일종목 레버리지 상품의 투자 수요가 충분히 진정되지 않을 경우 기본예탁금을 추가로 높이고 개인별 투자한도를 설정하는 방안을 검토한다. 자산운용사에는 장 마감 직전에 집중된 리밸런싱을 분산하고, 증권사에는 과도한 유동성 공급을 자율적으로 조절해달라고 주문했다.
이억원 금융위원장은 28일 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 금융투자업권 간담회에서 “최근 단일종목 레버리지 상품에 대한 시장의 우려와 불안이 이어지고 있다”며 “정부와 관계기관, 업계가 상황에 대한 인식을 함께하고 보완 방향을 논의해야 한다”고 말했다.
이 위원장은 단일종목 레버리지 상품 도입 취지는 해외로 향하던 국내 투자자의 수요를 국내 규율 체계 안에서 관리하기 위한 조치였다고 설명했다. 해외에 상장된 유사 상품에 대한 국내 투자자의 투자가 빠르게 증가하고 있어 신용·미수거래 금지와 사전교육, 기본예탁금 등 투자자 보호장치를 적용한 국내 상품이 필요했다는 것이다.
그러나 지난 5월 27일 상품 출시 이후 반도체 업종의 높은 변동성과 맞물려 투자 수요가 예상보다 빠르게 증가했다. 이 위원장은 “해외에 상장된 유사 상품의 투자 수요를 완화하는 효과가 있었지만 주가 변동성이 추가로 심화될 수 있다는 우려가 제기됐다”고 말했다.
금융위는 우선 지난 16일 발표한 보완방안을 앞당겨 시행한다. 단일종목 레버리지 상품의 신규 상장과 광고는 잠정 중단됐으며, 기본예탁금은 기존 대용증권을 포함한 1000만원에서 현금 3000만원으로 강화된다. 당초 8월 중 시행할 예정이었지만 증권업계의 전산 개발 협조를 받아 오는 31일부터 적용한다.
최소 매매단위 확대도 당초 계획보다 앞당기는 방안을 협의하고 있다. 사전교육은 평가를 강화하고 사례 중심 교육을 1시간 추가한다. 증권사 유동성공급자(LP)와 자산운용사의 괴리율 관리 책임 강화 조치는 다음 달 19일부터 시행한다.
이 위원장은 이번 조치 이후에도 시장 과열이 계속되면 추가 규제에 나서겠다는 입장을 분명히 했다. 그는 “기본예탁금 강화 등의 정책 효과를 우선 면밀히 점검하겠다”며 “수요가 충분히 진정되지 않을 경우 투자요건 추가 상향과 개인별 투자한도 설정 등 추가 조치도 미리 검토하고 준비하겠다”고 말했다.
추가 조치로는 주기적인 재교육과 모의거래 도입, 사전 투자경험 요건 신설 등이 제시됐다. 단일종목 레버리지 상품 투자액을 투자자의 전체 금융투자상품 투자금액 가운데 일정 비율(20% 이내) 제한하는 총량 관리 방안도 검토 대상에 포함됐다.
이 위원장은 자산운용업계에도 장 마감 직전에 집중되는 리밸런싱 거래를 분산해달라고 당부했다. 단일종목 레버리지 상품은 매일 목표 배율을 맞추기 위해 기초주식이나 선물을 사고파는데, 이 거래가 장 막판에 몰리면서 종가 변동성을 키울 수 있다는 우려가 제기돼 왔다.
그는 “리밸런싱이 장 종료 직전에 집중되는 경우 시장 변동성을 보다 증폭시킨다는 우려가 있다”며 “리밸런싱 시점을 분산해달라”고 말했다. 장중 리밸런싱으로 추적오차가 확대될 가능성이 있지만, 종가 변동성과 다른 투자자의 예측매매를 줄이면 상품 수익률의 안정성을 높이고 운용 위험도 낮출 수 있다고 강조했다.
LP를 맡은 증권사에는 유동성 공급을 자율적으로 조절할 것을 요구했다. 현재 단일종목 레버리지 상품은 한 종목당 최대 20개 이상의 LP가 참가하고 LP 간 거래 체결과 차익거래가 확대되면서 거래금액이 지나치게 과도해졌다는 것이 시장의 평가라고 지적했다.
이 위원장은 최근 시장 변동성 확대로 자본시장에 대한 투자자의 기대가 흔들리고 있다는 점도 언급했다. 그는 “금융시장의 최종 책임자로서 이를 매우 무겁게 받아들이고 있다”며 “금융시장 안정과 투자자 보호를 최우선 가치로 삼아 보완방안을 신속히 추진하겠다”고 말했다.
이어 “지금은 무엇보다 시장의 신뢰를 지키는 것이 중요한 시점”이라며 “자본시장을 지탱하는 핵심 플레이어이자 인프라 기관인 금융투자업계가 최고 수준의 책임 의식을 갖고 시장 신뢰 회복에 총력을 기울여달라”고 당부했다.
송혜영 기자 hybrid@etnews.com
