3분기 나란히 기대 이하 실적을 내놓은 삼성전자와 LG전자가 4분기에도 어두운 터널을 지날 것으로 보인다. 기존 추진해온 대로 삼성전자는 레거시 D램 회복과 HBM 경쟁력 확대, LG전자는 기업간거래(B2B) 비중 확대를 노리며 실적 안정성을 기해야 하는 상황이다.
삼성전자는 3분기 메모리 출하량 부진이 4분기까지 이어질 전망이다. LG전자는 해상운임 폭등 여파가 4분기까지 이어질 가능성이 있다. 전통적 상고하저 흐름까지 겹쳐 4분기 이익 전망이 밝지 않을 것으로 보인다.
삼성전자와 LG전자는 지난 8일 3분기 잠정실적에서 나란히 '어닝쇼크'를 기록했다.
삼성전자는 인공지능(AI) 메모리 사업은 호황이었지만 스마트폰과 IT 등 전통 D램 출하 부진과 파운드리·시스템LSI 적자폭 확대로 영업이익이 시장 기대치에 크게 못 미친 9조1000억원에 그쳤다. 이 중 DS부문 영업이익은 2분기 6조4510억원에서 3분기 4조원대 중반~5조원 초반 수준으로 줄어든 것으로 추정된다.
증권가는 삼성전자가 4분기에 당초 예상한 11조원 초반대 영업이익을 회복할 것으로 봤다. 3분기 부진했던 스마트폰과 PC의 D램 출하 수요가 일부 회복하고 메모리 평균판매가격(ASP) 상승이 계속되지만 여전히 2분기를 뛰어넘는 수준은 어려울 것으로 분석했다. DS 부문 이익은 지난 2분기와 유사한 6조원대를 기록할 것이라는 분석이 나온다.
4분기 엔비디아에 5세대 HBM 'HBM3E'를 공급하는 것도 관건이다. HBM은 D램을 수직으로 적층한 형태로 D램 대비 부가가치가 높아 수익 기여도가 크다. 삼성전자는 엔비디아로부터 HBM3E 8단, 12단 제품의 품질 평가를 받고 있으나 당초 기대보다 공급 일정이 지연되고 있다.
적자인 파운드리 사업부의 실적 반등은 단기적으로 쉽지 않을 전망이다. 3분기 파운드리를 포함한 비메모리 사업 적자 규모는 1조원~1조5000억원으로 예상된다. 4분기에는 연말 성수기 효과로 적자폭이 감소할 것으로 보인다.
LG전자는 3분기 영업이익이 해상운임 폭등 여파로 분기 1조원 선이 깨진 7511억원에 그쳤다. 다만 매출은 3분기 최대 수준을 달성해 B2B 중심의 사업구조 혁신 등 성장 모멘텀을 만들었다.
중동지역 불안으로 지난해 12월부터 주요 선사들이 홍해 운항을 중단하고 남아프리카 희망봉으로 우회해 운영하고 있다. 최근 중동 분쟁이 격화하고 미국 동부 항만 파업 등으로 해상 공급망 불안정성이 커졌다. 이에 따라 4분기에도 높은 물류비 리스크가 이어질 수 있다.
해상운임을 나타내는 상하이컨테이너운임지수(SCFI)는 지난 4월 말 기준 1769.54에서 6월 말 3714.32로 두 배 이상 급등했다가 9월 말 2135.08로 낮아졌다.
LG전자는 전통적으로 4분기에 연중 가장 낮은 영업이익을 기록해왔다. 연말 블랙프라이데이 등 대규모 영업·마케팅에 따른 비용 집행이 증가하기 때문이다. 증권가에서 추산한 4분기 영업이익은 7000억원~9000억원대이나 해상물류비 영향에 따라 더 줄어들 가능성이 있다.
배옥진 기자 withok@etnews.com, 박진형 기자 jin@etnews.com
