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DB금융투자에서 24일 한국콜마(161890)에 대해 "재도약을 위한 물러서기"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.
DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
DB금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 "올해화장품에서는 성장보다는 수익성 개선에 초점이 맞춰질 것으로 보이며, 특히 고객사별로 섬세하게 마진 관리가 이뤄질 것으로 판단한다. 코로나19 영향으로 1분기 실적 기대치를 다소 하향 조정해야 함은 업계 전반의 공통점이다. 무석이 온라인 바이어 위주로 신규 오더가 꾸준한 듯 보이지만 여전히 고정비 부담이 완화되긴 어려워 보이며, 북미에서도 단기적으로 영업력에서 경쟁우위를 점하기란 쉽지 않을 것으로 예상된다. "라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "4Q19 연결매출 3,894억원(+2.5%YoY), 영업이익 278억원(-30%YoY)으로 당사 추정영업이익(344억원)과 컨센서스(330억원)을 하회했다.2020년 매출 가이던스는 1조 7천억원 수준으로 별도 화장품 5%YoY,제약 10%YoY, 중국 화장품 10~20%YoY, 북미 3%YoY, CKM 14%YoY 성장을 목표로 제시했다."라고 밝혔다.
한편 " 제약과 CKM 가정치는 유지했지만 중국과 북미의 실적 추정치를 하향해 목표주가를 조정했다. 제약의 턴어라운드가 예상되는 점은 긍정적이지만, 화장품에서 모멘텀이약해 아쉽다. 지금으로선 CKM 상장이 가치를 재평가 받을 수 있는 유일한 기회일 것으로 보인다. "라고 전망했다.
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년5월 80,000원까지 높아졌다가 2019년11월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.
[DB금융투자 투자의견 추이]
- 2020.02.24 목표가 50,000 투자의견 HOLD(하향)
- 2019.11.15 목표가 57,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.05.15 목표가 80,000 투자의견 BUY(유지)
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2020.02.24 목표가 50,000 투자의견 HOLD(하향) DB금융투자
- 2020.02.24 목표가 45,000 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권
- 2020.02.24 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지) KB증권
- 2020.02.24 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지) SK증권
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
