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삼성증권에서 20일 삼성화재(000810)에 대해 "4Q review ？ 수익성 위주 전략으로 선회 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.
삼성증권 장효선, 정민기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
삼성증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "동사는 실적 컨퍼런스 콜을 통해 2020년 신계약 시 장 대응 전략을 발표. 향후 월납 매출액 규모 등 Top line 지표보다는, 담보 비율 조정 등 언더라이팅 강화를 통한 수익성 확보에 집중할 것이라 언급. 다만, 1월~2월 초반까지는 여전히 신계약 규모가 높은 수준에서 유지되고 있는 것으로 파악되어, 사업비율 개선 가능성 모색까지는 추가적인 성장 추이의 확인이 필요한 상황."라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "삼성화재는 4분기 234억원의 순이익을 기록하며, 컨센서스 870 억원을 크게 하회.컨센서스를 하회하는 실적."라고 밝혔다.
한편 "보수적？ 언더라이팅 기조를 바탕으로 위험손해율 상승 속도가 하위권사 대비 낮은 수준에서 관리되고 있었으나, 4Q 손해율 악화 폭이 확대되며 FY20 보험이익 관련 불확실성이 확대. 이에 따라, FY20년 이익 추정치를 13.9% 하향하고, 목표주가(Fair P/B 방식으로 산정) 또한 250,000원으로 하향."라고 전망했다.
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 350,000원까지 높아졌다가 2019년8월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 250,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.
[삼성증권 투자의견 추이]
- 2020.02.20 목표가 250,000 투자의견 BUY
- 2019.11.15 목표가 310,000 투자의견 BUY
- 2019.08.12 목표가 300,000 투자의견 BUY
- 2019.05.15 목표가 330,000 투자의견 BUY
- 2019.02.21 목표가 350,000 투자의견 BUY
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2020.02.20 목표가 250,000 투자의견 BUY 삼성증권
- 2020.02.20 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자
- 2020.02.19 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권
- 2020.02.20 목표가 240,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋대우
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
