KB증권에서 13일 넷마블(251270)에 대해 "하반기 턴어라운드는 기정사실이나, 부담되는 밸류에이션 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 97,000원을 내놓았다.
KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
KB증권에서 넷마블(251270)에 대해 "-2Q19 실적은 컨센서스 하회. 인건비 및 마케팅비 증가가 마진 하락요인으로 작용: 2Q19 실적은 매출액 5,262억원 (+10.2% QoQ, +5.1% YoY), 영업이익 332억원 (-2.1% QoQ, -46.6% YoY)을 기록했다.-하반기 기존 게임의 지역확장과 신작게임 출시에 따른 실적 턴어라운드 예상: 분기에는 요괴워치 (일본), BSR (일본), 킹오파 올스타 (글로벌) 등의 라인업 출시가 예정되어 있으며, 4분기에는 MMORPG 기대작인 세븐나이츠2와 A3의 국내 출시가 각각 예정되어 있다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "목표주가 하향조정은 기존 게임들의 매출 하락세 지속을 감안해 2019년, 2020년 지배주주순이익을 각각 15.6%, 14.6% 하향 조정한 데 기인한다. 하반기 기존 게임들의 해외지역 확장과 신작 라인업 출시에 따른 실적 반등이 예상되나, 2019년 예상 PER 29.2배 수준의 밸류에이션이 부담된다"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 155,000원까지 높아졌다가 2019년7월 107,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 97,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
BUY
HOLD
목표주가
117,636
160,000
90,000
*최근 분기기준
오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 97,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.
<KB증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20190813
HOLD(유지)
97,000
20190716
HOLD(유지)
107,000
20190214
HOLD
130,000
20181018
HOLD(유지)
135,000
20180809
HOLD(하향)
155,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20190813
KB증권
HOLD(유지)
97,000
20190813
현대차증권
MARKETPERFORM
100,000
20190813
유안타증권
BUY
125,000
20190812
삼성증권
HOLD
90,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
