[ET투자뉴스]쌍용양회, "일회성 요인 제외 …" BUY(유지)-유안타증권

발행일 : 2019-05-07 10:08 업데이트 : 2019-05-07 10:08

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유안타증권에서 7일 쌍용양회(003410)에 대해 "일회성 요인 제외 시, 실망할 필요없는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,800원을 내놓았다.

유안타증권 김기룡 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 쌍용양회(003410)에 대해 " 1) 임직원 독려금 약 70억원 2) 정전에 따른 동해공장 킬른 가동 중지(1.5일)와 수습비용 등 약 20억원이 반영되었으나, 위 일회성 요인을 제외하면 영업이익은 당사 추정치(306억원), 시장 예상치(326억원)와 유사한 실적을 기록했다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2019년 1분기, 쌍용양회 연결 실적은 매출액 3,369억원(+10.8%, YoY), 영업이익 215억원(+9.2%,YoY)으로 영업이익은 시장 예상치를 34% 하회했다"라고 밝혔다.

한편 "2018년, 가동을 시작한 ESS(4월), 폐열발전(9월)을 통한 원가 절감 효과는 올해 온기로 반영(연간 300억원)되며 전사 이익 개선에 기여할 전망이다. 2018년 투자를 시작한 순환자원 인프라 투자를 통한 EBITDA 개선 효과는 2019년 4분기부터 반영될 예정이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년11월 7,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 7,800원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	8,117	8,600	7,800

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 7,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 8,600원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190507	BUY(유지)	7,800
20190327	BUY(유지)	7,800
20190215	BUY(유지)	7,800
20181129	BUY (I)	7,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190507	유안타증권	BUY(유지)	7,800
20190507	신한금융투자	BUY(유지)	8,000
20190405	NH투자증권	BUY(유지)	8,600
20190401	KB증권	BUY(유지)	8,000