[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "중국 법인의 회복을…" HOLD-KTB투자증권

발행일 : 2019-02-11 15:29 업데이트 : 2019-02-11 15:29

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KTB투자증권에서 11일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국 법인의 회복을 기대하며"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2019년 아모레퍼시픽의 주가 모멘텀은 중국 시장점유율 확대 여부가 결정할 것으로 판단. 시장점유율이 확대되려면 최소한 YoY+10%(2019년 중국 화장품 시장 성장률) 이상 성장필요. 2분기부터 중국 법인 매출의 절반을 차지하는 이니스프리 브랜드 리빌딩 예정"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2019년 매출액 5조 7,835억원(YoY +10%), 영업이익 5,612억원(YoY +16%) 전망. 중국 법인 마케팅비 확대로 해외 화장품 부문 수익성 개선 여부 제한적이나, 국내 비용 효율화 진행으로 전사 영업이익률은 소폭 개선(YoY +0.6%p)된 9.7% 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 420,000원이 고점으로, 반대로 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 190,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	192,714	235,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 190,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 235,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	HOLD	190,000
20180727	BUY	370,000
20180510	매수	420,000
20180328	HOLD	280,000
20180201	HOLD	280,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	KTB투자증권	HOLD	190,000
20190207	BNK투자증권	보유	200,000
20190201	유진투자증권	HOLD(유지)	160,000
20190201	삼성증권	HOLD	174,000