[ET투자뉴스]현대백화점, "면세점 적자 축소가…" BUY-현대차증권

발행일 : 2019-02-11 13:19 업데이트 : 2019-02-11 13:19

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현대차증권에서 11일 현대백화점(069960)에 대해 "면세점 적자 축소가 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

현대차증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "면세점 사업을 통한 신규 성장성 확보는 긍정적이나, 당분간 면세점 적자가 전체 실적에 부정적 영향 불가피. 수익예상을 하향하며, 목표주가를 기존 130,000원에서 110,000원으로 하향 조정함. 영업가치 산출시 EV/EBITDA 멀티플은 최근 5년간 low 평균치인 7.2배 대비 20% 할인율을 적용함"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "4분기 연결기준 총매출액 1조 6,807억원(YoY 5.6%), 매출액 5,310억원(YoY 7.3%), 영업이익 987억원 (YoY -15.4%)으로 당초 예상치를 하회한 부진한 실적을 기록함. 백화점은 양호했지만, 면세점 적자 폭이 당초 예상보다 컸기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 108,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년6월 142,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 110,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	NEUTRAL
목표주가	123,000	135,000	110,000

*최근 분기기준

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<현대차증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	BUY	110,000
20181005	BUY	130,000
20180810	BUY	142,000
20180614	BUY	142,000
20180514	매수	132,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	현대차증권	BUY	110,000
20190211	KTB투자증권	BUY	130,000
20190208	DB금융투자	BUY(유지)	125,000
20190208	미래에셋대우	매수	125,000