[ET투자뉴스]AJ렌터카, "SK그룹과 시너지로…" BUY(신규)-하나금융투자

발행일 : 2019-02-08 08:34 업데이트 : 2019-02-08 08:34

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하나금융투자에서 8일 AJ렌터카(068400)에 대해 "SK그룹과 시너지로 강력한 성장 잠재력 보유!"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김두현, 이정기, 서상덕 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 AJ렌터카(068400)에 대해 "목표주가는 AJ렌터카의 보유 렌탈자산 가치를 반영하여 SOTP Valuation을 통해 산출했다. 렌탈자산 가치는2018년 12월 말 기준 AJ렌터카 렌탈자산 가치에 20% 할인적용했으며, 적정주가 산정시 3위 사업자임을 감안하여 10%할인 적용했다. SK네트웍스에 피인수되며 SK그룹과의 시너지감안시 현주가 수준은 저평가 구간으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "SK네트웍스에 피인수를통해 개인 장기렌트에 강점이 있는 SK렌터카(시장점유율 2위)와 상호보완적인 시너지가 기대된다. 또한 SK렌터카와대량구매를 통한 차량 등의 취득원가 절감과, 상호 거점 및 인프라를 활용한 물류비 및 효율적 차량 운용, 신용등급 상승으로 인한 금융비용 절감(조달금리 50~100bp 개선 기대) 등 사업 전반적으로 수익성 개선을 동반한 외형성장을 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "2019년은 SK그룹과의 사업 시너지로 AJ렌터카의 수익성 개선과 경쟁력 회복이 본격화되는 원년으로 판단한다. 2019년 실적은 매출액 6,889억원(YoY,+3.3%), 영업이익 414억원(YoY, +18.2%)을 전망한다. 실적 턴어라운드의 주요인은 SK그룹과의 시너지로 AJ렌터카는 SK렌터카와 함께 SK그룹 미래 모빌리티 사업의 주축으로의 성장이기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	18,000	19,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>