[ET투자뉴스]POSCO, "데자뷰의 함정에서 …" 매수(유지)-한국투자증권

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한국투자증권에서 3일 POSCO(005490)에 대해 "데자뷰의 함정에서 벗어나자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 410,000원을 내놓았다. 한국투자증권 최문선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 65.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 한국투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 "최근 중국 철강 가격이 급락했다. 이를 반영해 2019년 연결영업이익 전망을 13% 하향했고, 이에 ROE 전망도 9.1%에서 8%로 하락함에 따라 목표주가를 410,000원으로 11% 내린다. 그러나 추가 업황 악화 가능성은 낮고 주주 친화적인 배당정책으로 매수 후 2019년말까지 보유할 경우 배당수익률이 5.7%로 예상된다. 저가 매수 구간이라 판단한다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "주가가 중국 대표 스프레드와 CRB 메탈 인덱스와 탈동조화되어 큰 괴리를 보이고 있다. 특히 현재 주가는 중국 철근스프레드가 BEP까지 하락하는 위험을 이미 반영하고 있다. 주가의 하락폭이 과도하다. 경기 침체(2008년)와 다운사이클(2011~2015년)의 잔상이 투자자들의 뇌리에 남아 과거의 공포가 현재의 저평가를 만들었을 가능성이 있다"라고 밝혔다. 한편 "2018년은 2008년, 2011년, 그리고 2015년과 다르다. 2008년에는 경기선행지수가 빠르게 하락했지만 2018년은 안정적이다. 철강 생산자지수도 양호하며 2011~2015년 구간에 비해 높다. 중국의 잉여생산능력이 낮아졌고, 중국 가격 하락이 확산되기 어렵다. 철강산업의 펀더멘털은 과거와 다르게 강해져 최근 업황 악화가 장기화될 가능성이 낮다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 400,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 460,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 410,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(하향)
목표주가	372,000	440,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 410,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181203 매수(유지) 410,000 20181024 매수(유지) 460,000 20181011 매수(유지) 460,000 20180912 매수(유지) 460,000 20180724 매수(유지) 460,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181203 한국투자증권 매수(유지) 410,000 20181127 하이투자증권 BUY(MAINTAIN) 350,000 20181121 하나금융투자 BUY 440,000 20181121 NH투자증권 BUY(유지) 370,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com