[ET투자뉴스]GKL, "지속되는 성장과 M…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-11-12 11:30 업데이트 : 2018-11-12 11:30

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하나금융투자에서 12일 GKL(114090)에 대해 "지속되는 성장과 Mix 개선에 따른 수익성 향상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

하나금융투자 신동하, 오진원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 GKL(114090)에 대해 "20%가 넘는 매출액 성장은 2019년 이후로도 지속될 전망이다.오프라인의 온라인화와 간편결제 등 결제 편의성 증대는 구조적인 온라인 결제 시장의 성장으로 이어질 것이다. 2012년부터2018년 상반기까지 CAGR 24% 성장한 PG 시장 자체가 향후20% 이상의 성장이 예상된다. 물론 매출액이 카드사 수수료가포함된 전체 수수료로 인식되는 만큼 시장 대비로는 증가율이 일부 낮아질 수도 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "이미 PG업체들의 실질수수료율이 0.3~0.4%로 낮아 추가적인 하락 가능성은 낮다는 판단이다. 과점 구조라 경쟁에 따른 수수료율 하락 요인도 크지 않다. 게다가 NHN한국사이버결제는 고마진의 온라인 VAN 사업의 성장에 따른 수익성 개선을 기대할 수 있다. 2018년 말부터 네이버페이가 PG를 내재화하기 시작하 며 관련 온라인 VAN 협력사로 선택되었고, 이에 따른 수혜가 예상된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 35,500원까지 높아졌다가 2018년10월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	BUY (MAINTAIN)
목표주가	28,917	33,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 44.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181112	BUY	16,000
20181015	BUY	28,000
20180808	BUY	33,500
20180514	매수	33,500
20171109	매수	35,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181112	하나금융투자	BUY	16,000
20181112	메리츠종금증권	BUY	29,000
20181112	한국투자증권	매수(유지)	32,000
20181022	현대차증권	BUY	33,000