[ET투자뉴스]고려아연, "내년 실적 증가 모…" BUY-현대차증권

발행일 : 2018-11-09 15:01 업데이트 : 2018-11-09 15:01

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현대차증권에서 9일 고려아연(010130)에 대해 "내년 실적 증가 모멘텀과 저평가 돋보여"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

현대차증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 고려아연(010130)에 대해 "연말로 갈수록 내년 실적에 대한 관심이 높아질 것이며 내년 T/C 상승, 가시성 높은 실적증가가 주가상승의 모멘텀으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "분기 별도 매출액 1조 4,287억원, 영업이익 1,641억원, 세전이익 1,692억원으로 영업이익은 전년동기대비 -0.2%, 전분기대비 -10% 기록. 연결 영업이익은 1,951억원으로 전년동기대비 +4%, 전분기대비 -10% 기록"라고 밝혔다.

한편 "동사의 실적 부진은 비철금속 가격 약세의 영향임. 동사 실적에 반영되는 아연가격은 전분기대비 -13%, 연가격은 -6% 기록함. 하지만 계약 T/C가 인상될 가능성이 높아 내년 실적 증가의 가시성이 상당히 돋보임. 별도 영업이익은 7,611억원으로 올해 대비 11% 증가할 것으로 예상됨. 계약 T/C에 선행하는 Spot T/C는 올해 3월 톤당 15달러에서 현재 115달러로 상승. 연간 아연정광 구매량을 80만톤으로 가정, 계약 T/C 70달러 상승 시 연간 원가는 600억원 개선되는 것으로 추정. 비철금속 가격도 긍정적인데 글로벌 아연 수급은 내년에도 공급부족이 지속되는 가운데,달러의 강세 기조가 완화될 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 600,000원까지 높아졌다가 2018년7월 500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 550,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (RE-INITIATE)	HOLD(신규)
목표주가	515,385	560,000	430,000

*최근 분기기준

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 550,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 560,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다.

<현대차증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181109	BUY	550,000
20181012	BUY	500,000
20180712	BUY	500,000
20180425	매수	570,000
20180409	매수	600,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181109	현대차증권	BUY	550,000
20181031	KTB투자증권	HOLD	450,000
20181031	하나금융투자	BUY	530,000
20181031	신한금융투자	매수(유지)	540,000