[ET투자뉴스]LG유플러스, "탁월한 수익성 증명…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2018-11-05 10:05 업데이트 : 2018-11-05 10:05

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SK증권에서 5일 LG유플러스(032640)에 대해 "탁월한 수익성 증명 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "LG 유플러스의 3Q18 실적은 매출액 2 조 9,919 억원(0.4% qoq), 영업이익 2,281 억원 (8.1% qoq, OPM: 7.6%)이다. 무선서비스 수익이 약정할인 가입자 증가에도 불구하고 높은 LTE 가입자 비중(93.9%)과 1 인당 데이터 사용량(9.0GB)을 기반으로 전기 대비 성장하였다. 또한 IPTV 매출액이 가입자 증가와 ARPU 상승으로 전기 대비 18.9% 증가하면서 3Q18 호실적을 견인했다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "LG 유플러스의 이번 분기 영업이익은 통신3 사 중 유일하게 전기 대비 증가하였다. 특히 무선서비스 분야에서도 전기 대비 매출액이 증가했다. 약정할인 가입자 증가로 경쟁사들의 무선서비스 매출이 감소했음에도 불구하고 LG 유플러스는 가입자 질 개선을 통해 무선부문 매출성장을 달성했다는 점이 고무적이다"라고 밝혔다.

한편 "IPTV 부문 또한 8 분기 연속 10만명 이상의 가입자 순증을 기록하는 동시에 ARPU 도 상승하면서 가입자의 양과 질적 측면에서 모두 훌륭한 성과를 보이고 있다. 현재 검토 중인 SO 인수가 성공한다면 IPTV 부문의 실적은 다시 한번 레벨업 될 것으로 전망되며, 유무선에서 성장성이 확인된 LG 유플러스의 기업가치도 지속적으로 상승할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 16,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 20,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(상향)	TRADING BUY
목표주가	20,206	23,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181105	매수(유지)	20,000
20181016	매수(유지)	20,000
20180726	매수(유지)	18,500
20180508	매수(유지)	16,000
20180202	매수(유지)	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181105	SK증권	매수(유지)	20,000
20181102	흥국증권	BUY(유지)	20,000
20181102	한국투자증권	매수(유지)	21,500
20181102	미래에셋대우	매수	21,500