[ET투자뉴스]LG디스플레이, "새로운 사업 균형이…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-10-15 09:52 업데이트 : 2018-10-15 09:52

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

NH투자증권에서 15일 LG디스플레이(034220)에 대해 "새로운 사업 균형이 필요"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

NH투자증권 고정우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "3분기 실적으로 매출액 6.4조원(+13% q-q, -9% y-y), 영업이익 815억원(흑전 q-q, -86% y-y) 추정. 이는 LCD TV 패널 출하량이 +5% q-q/ +1% y-y 증가하고, LCD 패널 가격 흐름세가 우호적이었으며, 대형OLED 수익성이 개선되면서 영업실적에 긍정적 영향을 끼친 것으로 추정되기 때문. 다만 중소형OLED 사업의 경우 아직은 비용 부담이 수반되는 단계라고 판단하므로 영업실적 개선 없었을 것으로 전망"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "당사는 LCD 산업에 대한 보수적인 시각을 유지. ’19년 LCD 산업의 경우 공급이 수요를 여전히 초과할 것으로 전망하기 때문. 특히 공급의 경우 ’19년 신규 가동이 계획된 8세대/10세대 생산시설 감안시 공급 증가율(8세대 전환 기준)이 +9% y-y로 전망되는 상황. 당사는 ’19년 LCD 공급과잉률을 +7%로 추정"라고 밝혔다.

한편 "중소형OLED 사업의 고객사 확대에 따른 외형성장 기대, 대형OLED 사업의 실적 턴어라운드 전망에 따른 이익기여도 증가 등이 동사 밸류에이션 하단 훼손(PBR 0.5배)을 제한하고 있다고 판단. 향후 상기 OLED 사업의 가시적성과가 확인될 시 밸류에이션 회복(PBR 0.7배) 가능할 것으로 기대"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 40,000원까지 높아졌다가 2018년7월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	25,219	30,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181015	BUY(유지)	21,000
20180705	BUY(유지)	21,000
20180426	매수(유지)	29,000
20180105	매수(유지)	35,500
20171117	매수(유지)	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181015	NH투자증권	BUY(유지)	21,000
20181011	유진투자증권	HOLD(유지)	21,500
20181001	삼성증권	HOLD	21,000
20180928	KTB투자증권	HOLD	22,000